>> 國信證券-社會服務(wù)行業(yè)雙周報(第44期)：防控優(yōu)化“二十條”出臺，亞朵酒店登陸納斯達克-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 439KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
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核心觀點
板塊復(fù)盤：2022年11月7日-11月18日，消費者服務(wù)板塊報告期內(nèi)下跌1.72%，跑輸大盤2.63pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為西安飲食（83%）、中國東方教育（59%）、中教控股（49%）、希望教育（46%）、宇華教育（37%）、呷哺呷哺（33%）、豆神教育（25%）、海倫司（18%）、學(xué)大教育（17%）、科德教育（14%）；跌幅居前的股票為天目湖（-16%）、錦江酒店（-11%）、眾信旅游、金陵飯店、首旅酒店、麗江股份、中國中免、宋城演藝、云南旅游、曲江文旅。前期超跌的教育板塊近期表現(xiàn)活躍，旅游個股普遍回調(diào)。
行業(yè)新聞：中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議，研究部署進一步優(yōu)化防控工作二十條措施；多地整治“層層加碼”，不斷提升疫情防控科學(xué)精準(zhǔn)水平；雙十一海南離島免稅店銷售22.16億元；合肥明確婚宴應(yīng)辦盡辦；文旅部宣布跨省旅游經(jīng)營活動不再與風(fēng)險區(qū)實施聯(lián)動管理；亞朵酒店11月14日登陸納斯達克；無疫情地區(qū)原則上不限制演唱會等大型營業(yè)性演出活動觀眾人數(shù)。教育部等五部門印發(fā)《職業(yè)學(xué)校辦學(xué)條件達標(biāo)工程實施方案》。
滬深港通：A股中國中免、宋城演藝獲增持，港股呷哺呷哺邊際增持最多。報告期內(nèi)（11.07-11.18），A股核心標(biāo)的：流通A股占比，中國中免10.12%/+0.27pct，宋城演藝4.98%/+0.45pct，錦江酒店3.85%/-0.08pct，首旅酒店1.78%/-0.03pct。港股核心標(biāo)的：自由流通股本占比，九毛九37.64%/+1.11pct，呷哺呷哺33.16%/+4.30pct，奈雪的茶30.77%/-0.11pct，海倫司25.79%/+2.38pct，海底撈14.06%/-0.99pct。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害、疫情等系統(tǒng)風(fēng)險；政策風(fēng)險；收購低于預(yù)期等
投資建議：短期行業(yè)維持低景氣度運行，市場情緒波動改善中。維持板塊“超配”評級。防疫優(yōu)化“二十條”明確未來政策方向，各地也在積極摸索更優(yōu)方式，市場情緒面波動改善中。目前短期市場一直在輪動追尋性價比更高的底部高Beta品種。立足3-6個月，兼顧復(fù)蘇次序、業(yè)績確定性、估值水平和主題偏好，優(yōu)選中國中免、呷哺呷哺、中教控股、同慶樓、九毛九、北京城鄉(xiāng)、科銳國際、海倫司、攜程集團-S、同程旅行、傳智教育、王府井、華住集團-S、錦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、天目湖、中青旅、百勝中國等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點推薦中國中免、錦江酒店、九毛九、海倫司、呷哺呷哺、君亭酒店、同慶樓、宋城演藝、中教控股、華住集團-S、攜程集團-S、同程旅行、科銳國際、廣州酒家、百勝中國-S，海底撈、首旅酒店、奈雪的茶等
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