>> 華鑫證券-計算機專題報告：國產(chǎn)化及數(shù)據(jù)要素化驅動數(shù)字經(jīng)濟長牛-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 2464KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
寶幼琛 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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▌數(shù)字經(jīng)濟為何是未來五年最重要投資機會之一
IT安全可控及數(shù)據(jù)交易等帶來的新模式有望驅動國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟板塊新一輪牛市。二十大后，安全上升到更加突出的位置，隨著歐美發(fā)達經(jīng)濟體對中國高科技領域的限制范圍越來越廣，力度也越來越大。為了本土市場供應鏈安全，中國科技領域自主可控將越來強化，相應行業(yè)重點科技公司也獲得更大的市場空間，迎來快速增長期。從數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新模式看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權后，上升到新型要素，比肩土地等傳統(tǒng)要素，其價值突顯，以及數(shù)字人民幣等新業(yè)態(tài)共同驅動數(shù)據(jù)經(jīng)濟的創(chuàng)新，打破傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷，為數(shù)字經(jīng)濟板塊帶來增量投資機會。
▌信創(chuàng)從黨政軍到行業(yè)信創(chuàng)，市場空間大幅擴大
隨著電子政務以及行業(yè)信創(chuàng)啟動，信創(chuàng)規(guī)模有望逐級放大。通過過去幾年的努力，信創(chuàng)產(chǎn)品的成熟度及軟件生態(tài)正快速提升，產(chǎn)品正逐步從可用邁入好用的階段，其適配的場景迅速豐富，以往只適配于桌面辦公領域，現(xiàn)在電子政務以及金融、能源等重點行業(yè)全面鋪開信創(chuàng)產(chǎn)品替代，其市場空間大幅擴大，新一輪信創(chuàng)的體量或是上一輪的數(shù)倍以上，從百億級市場擴充到千億級市場，受益產(chǎn)品從傳統(tǒng)的基礎軟硬件到行業(yè)軟件，有望驅動整個IT板塊景氣度提升。
▌ IC設計底層工具，EDA需求明晰國產(chǎn)替代領域
我國作為全球規(guī)模最大、增速最快的集成電路市場，EDA杠桿效應凸顯。此外，EDA作為產(chǎn)業(yè)基礎，處于集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上游，對集成電路設計企業(yè)業(yè)在內(nèi)的全球集成電路產(chǎn)業(yè)、電子系統(tǒng)、數(shù)字經(jīng)濟等構成的倒金字塔產(chǎn)業(yè)鏈結構穩(wěn)定起決定性作用。海外三家EDA巨頭把控全球及中國EDA市場，新思科技、楷登電子和西門子占據(jù)我國EDA70%+市場份額。在美國對中國技術封鎖持續(xù)加大的背景下，國產(chǎn)自主可控EDA軟件或將迎來大的發(fā)展機遇。
▌數(shù)據(jù)交易及數(shù)字貨幣帶來數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新模式
數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素，其價值已經(jīng)不容小覷。黨的十九屆四中全會《決定》明確提出：“健全勞動、資本、土地、知識、技術、管理、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制”，首次將數(shù)據(jù)增列為生產(chǎn)要素。由此，如何正確理解數(shù)據(jù)要素作為新型生產(chǎn)要素就顯得尤為重要。以大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、量子計算等信息技術為標志的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革悄然而至，數(shù)據(jù)量和算力呈爆炸性增長，數(shù)據(jù)成為驅動經(jīng)濟社會發(fā)展的關鍵生產(chǎn)要素。
▌行業(yè)評級及投資策略
我們看好數(shù)字經(jīng)濟帶來的投資機會，展望2023年疫情的影響逐步消除，財政貨幣政策邊際寬松，數(shù)字經(jīng)濟建設有望進一步加快，重點關注數(shù)據(jù)交易帶來數(shù)字經(jīng)濟新模式，有望重新分配移動互聯(lián)網(wǎng)海量紅利，相關標的包括1）數(shù)據(jù)確權：中國聯(lián)通、中國移動；2）數(shù)據(jù)存儲：深桑達A；3）數(shù)據(jù)安全：衛(wèi)士通、吉大正元、齊安信等。其次建議關注以下投資機會：1）信創(chuàng)：中國長城、中國軟件、中科曙光、景嘉微等；2）企業(yè)及政府數(shù)字化改造：普聯(lián)軟件、用友網(wǎng)絡等；3）金融IT：恒生電子、神州信息等；4）醫(yī)療IT：衛(wèi)寧健康等；5）數(shù)據(jù)挖掘：拓爾思；給予計算機行業(yè)“推薦”評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險、疫情反復的風險、中美貿(mào)易摩擦加劇風險、行業(yè)競爭加劇的風險、政策支持力度不及預期的風險、下游需求不及預期的風險、國產(chǎn)替代不及預期的風險等。
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