>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：防疫政策優(yōu)化后國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
大?。?/td>
| 1374KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董德志,李智能 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
防疫政策優(yōu)化后國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象。11月10日國內(nèi)中央政治局常委會召開會議并對防疫政策進行了明顯優(yōu)化。此次防疫政策優(yōu)化后，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象。11月12日-18日當周國信高頻宏觀擴散指數(shù)回升較顯著，其中投資領(lǐng)域和房地產(chǎn)領(lǐng)域均有所好轉(zhuǎn)；此外11月11日以來國內(nèi)廢鋼價格、南華工業(yè)品指數(shù)等工業(yè)品價格指標也有所上升。
從國內(nèi)防疫政策演變來看，政策優(yōu)化方向是保證疫情可控的前提下盡量降低對人流和物流的限制，預(yù)計后續(xù)疫情對國內(nèi)經(jīng)濟的抑制作用將弱于前期，國內(nèi)經(jīng)濟將獲得更好的增長環(huán)境。
本周國信高頻宏觀擴散指數(shù)A轉(zhuǎn)正，指數(shù)B有所回升。從分項來看，本周投資領(lǐng)域、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣有所好轉(zhuǎn)。
截止2022年11月18日，國信高頻宏觀擴散指數(shù)A為0.4，指數(shù)B錄得108.3，指數(shù)C錄得-2.9%（+0.7pct.）。消費相關(guān)分項中，全鋼胎開工率較上周繼續(xù)上升，PTA產(chǎn)量繼續(xù)下降，與上周一升一降持平；投資相關(guān)分項中，螺紋鋼產(chǎn)量較上周繼續(xù)下行，焦化企業(yè)開工率、水泥產(chǎn)量較上周有所回升，與上周三個分項均下行相比有所好轉(zhuǎn)；房地產(chǎn)相關(guān)分項中，30大中城市商品房成交面積、建材綜合指數(shù)較上周上升，與上周一升一降相比有所好轉(zhuǎn)。
周度價格高頻跟蹤:
?。?）本周食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格繼續(xù)上漲。2022年11月食品價格環(huán)比或低于季節(jié)性，非食品價格環(huán)比或高于季節(jié)性。預(yù)計11月CPI食品環(huán)比約為-0.5%，CPI非食品環(huán)比約為0.1%，CPI整體環(huán)比約為零，今年11月CPI同比或繼續(xù)回落至1.7%。
?。?）10月中旬以來國內(nèi)疫情多點散發(fā)可能再次拖累了國內(nèi)經(jīng)濟增長，因此國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格持續(xù)下跌。10月上旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格上漲，10月中旬小幅下跌，10月下旬下跌幅度有所擴大，11月上旬下跌幅度進一步擴大。預(yù)計11月國內(nèi)PPI環(huán)比再次轉(zhuǎn)負，PPI同比繼續(xù)下行至-1.6%。
風(fēng)險提示：政策調(diào)整滯后，疫情再度擴散，經(jīng)濟增速下滑。
|
|
