久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

股東戶數(shù)信息的披露大致經(jīng)歷了三個階段
　　A股股東戶數(shù)信息的披露大致經(jīng)歷了低、中、高三個階段。第一階段股東戶數(shù)信息披露并不完善，缺失值較多；第二階段股東戶數(shù)信息主要源于定期財報的公布；第三階段受益于投資者互動平臺的搭建，股東戶數(shù)信息的獲取更加及時。
　　雖然整體而言上市公司增大了最新股東戶數(shù)的披露頻率，但披露集中在少數(shù)上市公司之中，大部分上市公司依然較少在定期財報之外進行股東戶數(shù)信息的披露。
　　股東戶數(shù)相關因子具有穩(wěn)健的選股能力
　　在因子構建層面，我們提出了間隔選取多期后再進行時序標準化處理的方法，其能夠有效避免相鄰月份數(shù)值相同導致求解變動比例時產(chǎn)生過多零值而無法有效分組的問題。
　　股東戶數(shù)變動（SNC）因子在測試期內(nèi)具有優(yōu)異表現(xiàn)，RankIC均值為4.5%，RankICIR為2.50，RankIC為正次數(shù)占比約74%。
　　人均持股占比變動（PCRC）因子在多空對沖穩(wěn)定性上表現(xiàn)優(yōu)異，最大回撤僅為-2.9%，收益波動比達到2.6。
　　綜合而言，當選取間隔較短時（Gap<3），滾動窗口適宜選取長一些；選取間隔較長時（Gap>3），則滾動窗口不宜過長，累計跨度在兩年左右時，因子表現(xiàn)較優(yōu)。
　　局部最優(yōu)參數(shù)下PCRC因子單調(diào)性有所改善，不同分組的走勢區(qū)分度更加凸顯。多頭端年化收益率達到14.5%，RankIC為4.58%，RankICIR為2.63。
　　PCRC因子在中證1000指數(shù)上具有優(yōu)異的增強表現(xiàn)
　　PCRC因子的表現(xiàn)好壞與所選股票池的市值大小存在一定的關聯(lián)度，所選股票池平均市值越低，選股穩(wěn)定性越高。
　　PCRC因子在滬深300指數(shù)成分股中表現(xiàn)相對較弱，測試期內(nèi)RankIC均值為2.19%，RankICIR約為0.93，弱于全市場下的選股表現(xiàn)；在中證1000指數(shù)成分中因子顯著性最強，RankIC均值達到4.88%，年化超額收益率為9.08%，收益波動比1.508，勝率約66%。
　　風險提示：模型基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，未來存在失效風險。