>> 信達證券-非銀行金融行業(yè)：個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)開展進行時，險企參與細則落地-221123
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
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| 679KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王舫朝 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件：2022年11月22日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，促進保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。
點評：
新增風(fēng)險綜合評級要求，短期內(nèi)需更關(guān)注是否完成了系統(tǒng)對接?！锻ㄖ访鞔_保險公司開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)需要符合七大條件，相比2022年9月30日下發(fā)的《關(guān)于促進保險公司參與個人養(yǎng)老金制度有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》（以下簡稱《征求意見稿》），其中第四條“最近4個季度風(fēng)險綜合評級不低于B類”為新增條款，監(jiān)管對于保險公司經(jīng)營個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提出相關(guān)資質(zhì)門檻，體現(xiàn)了監(jiān)管對于經(jīng)營長期資金的保險公司經(jīng)營穩(wěn)健的要求。從短期內(nèi)險企的參與情況看，我們認為除了確認基本資質(zhì)符合以外，更需要關(guān)注“是否已完成系統(tǒng)對接”，我們預(yù)計利好頭部上市險企優(yōu)先參與。
明確個人養(yǎng)老金產(chǎn)品四大要求，兩全和年金險納入范疇?！锻ㄖ芬?guī)定保險公司可以通過年金險、兩全險以及其他銀保監(jiān)會認定的產(chǎn)品開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，產(chǎn)品需符合相關(guān)要求：1）保險期間不短于5年；2）保險責(zé)任限于生存金給付、滿期金給付、死亡、全殘、達到失能或護理狀態(tài)；3）提供靈活繳別：躉交、期交或不定期交等方式。整體看，該產(chǎn)品定義范疇較寬，突出了產(chǎn)品長期性和穩(wěn)定性等特質(zhì)，我們預(yù)計各大險企均能快速完成符合上述要求的產(chǎn)品開發(fā)，同時不斷發(fā)揮險企在健康、養(yǎng)老和護理方面的服務(wù)優(yōu)勢，切實有效地參與到個人養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)中來。
明確險企參與相關(guān)業(yè)務(wù)門檻，對專業(yè)養(yǎng)老公司要求有所放寬。與2022年9月30日發(fā)布的《征求意見稿》相比，《通知》對于專業(yè)養(yǎng)老公司參與個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的要求有所降低，規(guī)定養(yǎng)老主業(yè)突出、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)范、內(nèi)部管理機制健全的養(yǎng)老保險公司，可以豁免“上年度末所有者權(quán)益不低于50億元且不低于公司股本（實收資本）的75%”的要求，相比豁免之前10家專業(yè)養(yǎng)老公司中僅國民養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老符合要求，我們預(yù)計豁免后更多專業(yè)養(yǎng)老公司有望參與到個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中來。
要求增加信息披露，需建立個人養(yǎng)老金服務(wù)專區(qū)?！锻ㄖ芬?guī)定參與個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的險企需要在自營網(wǎng)絡(luò)平臺、移動客戶端等建立專區(qū)，提供業(yè)務(wù)咨詢、權(quán)益查詢（包括但不限于交費情況、現(xiàn)金價值和相關(guān)責(zé)任等）、信息披露、消費投訴、教育宣傳等服務(wù)，同時應(yīng)于每年1月31日前向監(jiān)管報送上一年度個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)營報告。目前，中國人壽已在公司“壽險APP”正式上線個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專區(qū)，提供個人養(yǎng)老金知識普及、問卷調(diào)查、信息披露等功能。
投資評級：《通知》的出臺有利于險企針對性地開發(fā)更多個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品，將更豐富的產(chǎn)品納入到個人養(yǎng)老金賬戶中，在與個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的主要參與者銀行、理財、公募基金等競爭中獲得優(yōu)勢。整體看，近期銀保監(jiān)會、證監(jiān)會已分別發(fā)布了銀行與理財公司的個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)新規(guī)、以及個人養(yǎng)老金投資基金產(chǎn)品和銷售機構(gòu)名錄，本次《通知》的出臺意味著險企參與細則落地，有望使險企更好地開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，從而不斷推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)。我們預(yù)計頭部險企有望憑借更豐富的產(chǎn)品體系與更完善的系統(tǒng)建設(shè)更為受益，建議關(guān)注中國人壽、中國平安及中國太保。
風(fēng)險因素：政策實施不及預(yù)期；居民財富增長不及預(yù)期
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