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一級市場動(dòng)態(tài)
　　本周（2022/10/31-2022/11/04），暫無可轉(zhuǎn)債發(fā)行信息；3只可轉(zhuǎn)債——新致轉(zhuǎn)債（118021.SH）、永和轉(zhuǎn)債（111007.SH）和興發(fā)轉(zhuǎn)債（110089.SH）將上市交易，發(fā)行規(guī)模合計(jì)40.85億元，轉(zhuǎn)換價(jià)值分別為94.67、115.64和72.71，純債價(jià)值分別為60.66、83.64和94.76。
　　上周（ 2022/10/24-2022/10/28 ），12家上市公司— —興瑞科技（002937.SZ）、陽谷華泰（300121.SZ）、瑞聯(lián)新材（688550.SH）、李子園（605337.SH）、星球石墨（688633.SH）、神馳機(jī)電（603109.SH）、海力風(fēng)電（301155.SZ）、和邦生物（603077.SH）、華泰股份（600308.SH）、龍建股份（600853.SH）、華通線纜（605196.SH）和天山股份（000877.SZ）公告可轉(zhuǎn)債發(fā)行董事會預(yù)案；無可轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。
　　二級交易情況
　　上周，受稅期和跨月影響，貨幣市場利率中樞明顯抬升。收盤價(jià)方面，DR007錄得1.97%；GC007錄得1.93%。
　　上周，A股持續(xù)調(diào)整，波動(dòng)較大；市場交易衰退和緊縮節(jié)奏放緩，美股三大指數(shù)繼續(xù)上行。上證指數(shù)收于2915.93點(diǎn)。
　　上周，主要轉(zhuǎn)債指數(shù)震蕩下行，市場交易額有所下降。中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)收于399.53點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.74%?？赊D(zhuǎn)債市場周日均交易額533.05億元，周環(huán)比下降7.66%。轉(zhuǎn)債整體跌幅小于正股，估值被動(dòng)抬升，加權(quán)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率錄得51.81%；加權(quán)純債溢價(jià)率錄得17.78%。
　　特殊條款追蹤
　　本周，回售期內(nèi)，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債后續(xù)較大概率觸發(fā)回售條款。九典轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債和川投轉(zhuǎn)債大概率觸發(fā)贖回條款。思創(chuàng)醫(yī)惠等或觸發(fā)下修。
　　投資策略：上周，北向資金大額凈流出，A股波動(dòng)較大，承壓下行，二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)國家安全，自主可控邏輯下受到較為明確利好的信創(chuàng)和軍工板塊走強(qiáng)。轉(zhuǎn)債跌幅小于正股，估值被動(dòng)抬升，同時(shí)加權(quán)純債溢價(jià)率已處于歷史較低位置，具備配置性價(jià)比。我們認(rèn)為在美聯(lián)儲釋放鴿派信息、美股交易衰退背景下，當(dāng)前權(quán)益市場可能反映過度悲觀預(yù)期，已進(jìn)入底部區(qū)域，可在三季報(bào)線索下循國產(chǎn)替代、自主可控主線擇優(yōu)布局。同時(shí)，新債估值已較前期明顯回落，再次強(qiáng)調(diào)以舊換新機(jī)會。方向上，建議：（1）金融板塊，地產(chǎn)相關(guān)政策加碼，銀行拖累緩解，疊加估值處于歷史極低水平，值得關(guān)注；（2）地產(chǎn)鏈，政策博弈具有空間，可在建材方面尋找超跌反彈的標(biāo)的；（3）成長板塊，需要等待信號，推薦通信、軍工和電力設(shè)備行業(yè)中高貝塔標(biāo)的；（4）大消費(fèi)板塊，防疫政策仍是焦點(diǎn)，醫(yī)藥、食品飲料估值支撐更堅(jiān)實(shí)，推薦行業(yè)平衡型轉(zhuǎn)債標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：股市波動(dòng)、流動(dòng)性收緊、主體信用和盈利變化等風(fēng)險(xiǎn)。