>> 東北證券-泰嘉股份(002843)鋸切業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，儲能業(yè)務(wù)快速成長-221123
| 上傳日期： |
2022/11/24 |
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| 601KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
韓金呈 |
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事件：
公司通過2022年定增議案。公司召開2022年第二次臨時股東大會，通過《關(guān)于公司2022年度非公開發(fā)行A股股票方案的議案》，決定募集不超過6.08億元資金，用于投資智能鋸切領(lǐng)域和先進電源制造領(lǐng)域相關(guān)項目。
點評：
鋸切業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實，市場份額穩(wěn)定增長。鋸切產(chǎn)品被譽為“工匠之手”，主要用于切割各種鋼材和有色金屬。國內(nèi)鋸切業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)完全實現(xiàn)進口替代，國內(nèi)品牌也快速進入海外市場。2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.27億元，其中出口收入為1.14億元，出口占比達到21.6%。公司所在的鋸條行業(yè)國內(nèi)市場容量約7千萬米，對應(yīng)金額約為20億元，公司為國內(nèi)鋸切業(yè)務(wù)龍頭，市占率約為20%+。
公司增資鉑泰電子，打造第二增長曲線。公司增資控股鉑泰電子，鉑泰電子全資子公司羅定雅達深耕電子行業(yè)，公司成功布局電子領(lǐng)域。雅達曾是美國艾默生的全資子公司，雅達是世界最大的電源供貨商之一，產(chǎn)品素以技術(shù)先進、品質(zhì)優(yōu)良著稱。雅達與華為有長期的良好合作，公司有望通過雅達成為華為的光伏和儲能業(yè)務(wù)的供應(yīng)商。
定增強化資金實力，鋸切儲能蓄勢待發(fā)。公司定增募集約6億元，其中約2億元投入到鋸切業(yè)務(wù)，預(yù)計增加1000萬平米的高速鋼雙金屬帶鋸條產(chǎn)能和100萬平米硬質(zhì)合金帶鋸條產(chǎn)能；2億元用于新能源電源及儲能電源業(yè)務(wù)的產(chǎn)能建設(shè)，主要產(chǎn)出為優(yōu)化器、逆變器和儲能變流器；最后2億元用于補充流動資金，根據(jù)業(yè)務(wù)需要進行靈活調(diào)配。
盈利預(yù)測：鋸切業(yè)務(wù)扎實推進，儲能業(yè)務(wù)高速成長。預(yù)計公司2022-2024年實現(xiàn)歸母凈利潤1.55/ 2.57/ 3.99億元，對應(yīng)PE為32/ 19/ 12倍。首次覆蓋，給予2023E盈利25倍PE估值，給予30.5元目標價，給予“買入”評級。
風險提示：儲能業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，盈利預(yù)測與估值判斷不達預(yù)期
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