>> 浙商證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：疫情影響增強，關(guān)注電商三季度報業(yè)績動態(tài)-221127
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
大小： |
1576KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧浮潔 |
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重點推薦：美團、拼多多、錦江酒店
電商：
1）11月25日，美團公布2022Q3財報。本季營收626.2億元，同比+28.2%。經(jīng)營利潤為9.9億元，去年同期虧損101億元，經(jīng)營利潤率1.6%，扭虧為盈，同比提升22.3pct。期內(nèi)利潤12.2億元，期內(nèi)利潤率1.9%，扭虧為盈，同比提升22.4pct。經(jīng)調(diào)整凈利潤35.3億元，利潤率5.6%，扭虧為盈，同比提升16.9pct。截止本季末年度交易用戶6.87億人，餐飲外賣及美團閃購業(yè)務(wù)的總訂單量同比增長16.2%。
2）11月22日，快手發(fā)公布2022Q3財報。公司22Q3營收231.28億元，同比增長12.9%，環(huán)比增長6.6%；經(jīng)營虧損26.12億元，同比收窄64.7%。平臺電商GMV 2225億元，同比增長26.6%，環(huán)比增長16.4%；主要包含電商的其他收入為25.92億元，同比增長39.4%，占同期總收入的11.2%，比去年同期增加了2.1個百分點；電商月活躍買家超1億。
3）11月23日，據(jù)杭州舉辦的第二屆抖音電商作者峰會披露，2021年11月至2022年11月期間，627萬電商作者通過抖音電商獲得了收入，包括410萬的新作者，最近一年累計GMV破千萬的作者數(shù)量已經(jīng)達到1.9萬名，為去年同期的2.3倍。東方甄選自2021年底在平臺首度亮相，今年6月及7月實現(xiàn)了場均2000萬上下的GMV；此后一路保持增長，并在10月創(chuàng)下新高，單場GMV破億。
酒店：本周酒店板塊回調(diào)，主要原因為短期疫情擾動疊加露營旅游替代
1）本周酒店餐飲板塊-7.02%。我們認為主要原因在于：1）疫情反復(fù)，從高風(fēng)險地區(qū)數(shù)量看，11月25日較21日增加7821個；2）露營旅游升溫。11月21日文旅部等十四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動露營旅游休閑健康有序發(fā)展的指導(dǎo)意見》，認可并支持經(jīng)營性露營營地的穩(wěn)序發(fā)展。我們認為露營旅游方式的興起將對旅游產(chǎn)生的酒店需求有一定影響。
2）華住-S將于11月28日發(fā)布三季報。根據(jù)公司公告，三季度經(jīng)營業(yè)績將于2022年11月28日公布，并于次日舉行電話會議。業(yè)績前瞻：2022Q3凈新開225家，其中加盟店凈增225家，租賃及自有凈增-15家；截至2022年9月30日，公司共有經(jīng)濟型酒店4898家，中高檔酒店3378家；綜合ADR 254元，yoy+3.1%，綜合OCC 76%，yoy+4.2pct，綜合RevPAR 193元/間，yoy+9.1%。
旅游及景區(qū)：
1）政策上，21日文旅部發(fā)布露營有序健康發(fā)展指導(dǎo)意見，進一步認可并支持經(jīng)營性露營營地的穩(wěn)序發(fā)展；24日中國城市旅游發(fā)展論壇在無錫舉行。以“旅游城市·城市旅游”為主題，旨在貫徹落實《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，推進旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
2）數(shù)據(jù)上，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，2022前三季度，露營產(chǎn)品GMV連續(xù)3季度增長。2022Q3GMV環(huán)比增長超1倍。2022年以來露營旅游訂單同比增長超30倍。11.25上海迪士尼恢復(fù)入園，頂流主題樂園熱度不減，消息公布攜程平臺瞬時訪問量暴漲5倍，消息帶動上海城市搜索熱度上升30%。
3）據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，三季度國內(nèi)旅游人次6.39億，同比下降21.9%，降幅環(huán)比收窄。申萬旅游出行板塊19家公司總體凈利潤疫情以來首次扭虧為盈，業(yè)績結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)兩極分化。黃山旅游，天目湖，中青旅等把握疫情受益于疫情好轉(zhuǎn)時間窗口，加大優(yōu)惠措施，創(chuàng)新性升級產(chǎn)品，Q3營收環(huán)比和同比均顯著修復(fù)。宋城演藝等在疫情期間降低廣告力度，減少銷售和研發(fā)的費用投入，業(yè)績虧損收窄。持續(xù)看好疫情修復(fù)龍頭。
風(fēng)險提示
1，疫情對消費場景影響。2，宏觀經(jīng)濟下行對消費力影響。3，消費習(xí)慣發(fā)生變化。
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