>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 532KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
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【宏觀】社會(huì)主義現(xiàn)代化新征程系列專題之三：房地產(chǎn)業(yè)新模式：德國(guó)模式還是新加坡模式？
我國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展大概率將繼續(xù)堅(jiān)持房住不炒政策底線，參照德國(guó)經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況，未來(lái)一線城市可能是推動(dòng)租售并舉的重點(diǎn)，未來(lái)央國(guó)企在住房供給方面可能扮演更重要的角色。國(guó)內(nèi)雄安新區(qū)在推進(jìn)租購(gòu)并舉以及創(chuàng)新土地供應(yīng)政策方面的嘗試值得推廣，但長(zhǎng)效機(jī)制的建立尚需時(shí)間。
【固定收益】10月全社會(huì)債務(wù)數(shù)據(jù)綜述：政策放松的兩種情景
中期來(lái)看，影響市場(chǎng)的核心變量是負(fù)債端收斂，資產(chǎn)端實(shí)際產(chǎn)出只要沒(méi)有下行，就會(huì)擠壓包括商品和各類金融資產(chǎn)在內(nèi)所有資產(chǎn)的價(jià)格，因此目前不存在任何一類資產(chǎn)價(jià)格具備持續(xù)上升的基礎(chǔ)，我們可以討論的更多是配置和結(jié)構(gòu)行情。具體而言，上證50代表的價(jià)值板塊或已經(jīng)跌入配置區(qū)間；債市配置窗口開(kāi)放，久期策略占優(yōu)。
【策略】今年的跨年行情與往年會(huì)有哪些不同
“跨年行情”進(jìn)入布局期。隨著國(guó)常會(huì)提出穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，央行信貸座談會(huì)召開(kāi)，年末信用投放的節(jié)奏將進(jìn)一步加快，疊加降準(zhǔn)落地，流動(dòng)性有望進(jìn)一步寬松，年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)有望提振市場(chǎng)對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，“跨年行情”的窗口正在逐步打開(kāi)。
【半導(dǎo)體】半導(dǎo)體行業(yè)2023年策略報(bào)告：國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，布局高壁壘芯片正當(dāng)時(shí)
圍繞國(guó)產(chǎn)替代主線和周期復(fù)蘇布局。今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣下行，展望2023年，隨著消費(fèi)類終端需求的復(fù)蘇，行業(yè)有望重新回到景氣上行周期。同時(shí)芯片國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，高壁壘芯片是未來(lái)3-5年的國(guó)產(chǎn)替代藍(lán)海市場(chǎng)，建議布局產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出的細(xì)分龍頭廠商。高性能模擬芯片、FPGA芯片、汽車(chē)芯片等領(lǐng)域依然以進(jìn)口為主，存在廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間。
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