>> 華安證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)周報(bào)：政策支持平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，未成年人游戲沉迷問題已經(jīng)基本解決-221125
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1967KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
金榮 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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本周行情回顧（ 2022-11-21至2022-11-25）
從指數(shù)表現(xiàn)來看，本周(2022-11-21至2022-11-25),上證指數(shù)周漲跌幅為0.14%,創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為-3.36%,滬深300周漲跌幅為-0.68%,恒生指數(shù)周漲跌幅為-2.33%,恒生科技周漲跌幅為-6.48%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲跌幅為1.78%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為0.72%?；ヂ?lián)網(wǎng)傳媒個(gè)股中：華納音樂(+19.76%),迪士尼(+7.7%),英偉達(dá)(+5.59%)；中國出版(+14.57%),浙數(shù)文化(+7.94%),鳳凰傳媒(+4.33%)漲幅居前。
國常會：支持平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，保障電商、快遞網(wǎng)絡(luò)暢通
國務(wù)院總理李克強(qiáng)11月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)；決定向地方派出督導(dǎo)工作組，促前期已出臺政策措施切實(shí)落地。其中明確表示，要穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)，支持平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，保障電商、快遞網(wǎng)絡(luò)暢通。
游戲工委報(bào)告：未成年人游戲沉迷問題已經(jīng)基本解決
11月22日，中國音像與數(shù)字出版協(xié)會游戲出版工作委員會聯(lián)合中國知名游戲數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布了《2022中國游戲產(chǎn)業(yè)未成年人保護(hù)進(jìn)展報(bào)告》。報(bào)告顯示，新規(guī)發(fā)布以來，未成年人游戲總時(shí)長、消費(fèi)流水等數(shù)據(jù)都有極大幅度減少，從頭部產(chǎn)品來看，月活躍用戶數(shù)量較去年同期均出現(xiàn)了明顯降低。新規(guī)的下發(fā)與企業(yè)的落實(shí)下，未成年人沉迷游戲問題已得到進(jìn)一步解決，超過86%的家長對新規(guī)的執(zhí)行效果表示滿意。
投資建議
游戲：游戲工委發(fā)布《2022年中國游戲產(chǎn)業(yè)未成年人保護(hù)進(jìn)展報(bào)告》，提及未成年人游戲沉迷問題已經(jīng)基本解決。網(wǎng)易投資海外游戲工作室Rebel Wolves，該工作室負(fù)責(zé)人為前《巫師3》游戲總監(jiān)及《賽博朋克2077》制作總監(jiān)Tomaszkiewicz，目前該工作室重點(diǎn)研發(fā)3A級奇幻RPG游戲；由網(wǎng)易游戲自研的全新三國無雙動作手游《三國誅將路》首次曝光CG，11月24日開啟“狼煙”限量首測。索尼互娛“中國之星計(jì)劃”第三期正式啟動，為中國游戲開發(fā)者提供全面支持。海外第40屆金搖桿獎獲獎名單出爐，《艾爾登法環(huán)》斬獲年度游戲大獎等4項(xiàng)大獎。中國廠商未成年人防沉迷問題已進(jìn)一步解決，國內(nèi)游戲廠商和海外大廠處于健康的合作與競爭態(tài)勢中，建議關(guān)注：騰訊控股，網(wǎng)易-S，三七互娛，完美世界，吉比特。
元宇宙：據(jù)彭博社報(bào)道，META總支出預(yù)算中有20%將用于公司元宇宙部門Reality Labs，在Reality Labs的支出中有超過50%的預(yù)算用于AR眼鏡研發(fā)，40%用于VR，10%用于內(nèi)容開發(fā)。根據(jù)Omida近日的數(shù)據(jù)預(yù)測，2022年VR頭顯銷量大約將達(dá)到1250萬個(gè)。文昌航天超算中心將配套建設(shè)兼有藝術(shù)品展覽和交易功能的NFT數(shù)字藝術(shù)博物館。元宇宙海外巨頭持續(xù)在技術(shù)進(jìn)步上發(fā)力，VR設(shè)備及配套內(nèi)容逐步向消費(fèi)市場滲透，建議關(guān)注：中文在線，創(chuàng)維數(shù)字，愷英網(wǎng)絡(luò)，芒果超媒，風(fēng)語筑。
短視頻及直播電商：本周快手-W發(fā)布三季報(bào)，22Q3總營收為人民幣231.3億元(YoY +12.9%），高于彭博一致預(yù)期的225.6億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損為6.7億（同比收窄86.1%），好于彭博一致預(yù)期的虧損17.4億元（同比收窄63.8%)；22Q2國內(nèi)經(jīng)營利潤首次轉(zhuǎn)正，22Q3國內(nèi)經(jīng)營利潤環(huán)比提升300.6%至3.75億。本周（11.19-11.25）東方甄選主賬號GMV達(dá)1.28億元，日均GMV達(dá)1832萬元；本周東方甄選新推出以酒水為主的直播間將進(jìn)酒和以旅游門票為主的直播間看世界兩個(gè)直播間，將進(jìn)酒于11.2023:30開啟首播，目前共開播6天，GMV達(dá)973萬元，日均GMV達(dá)162萬元，看世界開播于11月2日，目前共開播2天，GMV達(dá)36萬元，日均GMV達(dá)18萬元。11月23日，2022年抖音電商作者峰會在杭州舉辦，遙望科技獲“卓越機(jī)構(gòu)”獎，遙望旗下合作藝人賈乃亮榮獲“卓越個(gè)人”獎并發(fā)表演講。建議關(guān)注：快手-W、新東方在線、星期六。
廣告：CTR數(shù)據(jù)顯示，9月整體廣告花費(fèi)環(huán)比上升3.3%，其中，分眾傳媒的客戶啄木鳥為22年1月-9月電梯LCD和電梯海報(bào)廣告花費(fèi)品牌雙榜單TOP 1的品牌，其廣告花費(fèi)同比增幅超10倍。建議關(guān)注梯媒龍頭分眾傳媒。
平臺及電商：國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)委員會，會議指出支持平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，保障電商、快遞網(wǎng)絡(luò)暢通。交通運(yùn)輸部新聞發(fā)布會亦指出，已關(guān)停的郵政快遞分撥中心，滿足解封條件要盡快解封?？紤]到11.11期間因履約時(shí)效而產(chǎn)生的貨品退單情況，我們認(rèn)為在政策的積極引導(dǎo)下，郵政和平臺的履約能力正待恢復(fù)，提升消費(fèi)購物體驗(yàn)。
在新一輪的京東經(jīng)營管理培訓(xùn)會上，劉強(qiáng)東重申公司經(jīng)營戰(zhàn)略的核心——即成本、效率、體驗(yàn)。全員信中提到，自2023年1月1日起為德邦員工繳納五險(xiǎn)一金、設(shè)立集團(tuán)基層員工“住房保障基金”、擴(kuò)充集團(tuán)“員工子女救助基金”規(guī)模和集團(tuán)P/T序列以上全部高級管理人員現(xiàn)金薪酬降低10-20%。相關(guān)舉措積極響應(yīng)“共同富裕”，同時(shí)著力優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營費(fèi)用提升盈利效率。隨著京東航空全貨機(jī)航線正式開通，集團(tuán)以供應(yīng)鏈賦能業(yè)務(wù)的本領(lǐng)更加突出，有望提升戰(zhàn)略核心要素。
22Q3，阿里巴巴菜鳥收入為133.67億元(yoy+36%)，經(jīng)調(diào)整E
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