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研究結論
　　本周兩市走勢：
　　11月21日-11月25日，主要指數(shù)下跌，上證指數(shù)漲0.14%，深證成指跌2.47%，萬得全A跌1.35%，滬深300跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.36%，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.10%,中證1000指數(shù)跌2.20%。本周主要指數(shù)下跌，僅上證指數(shù)微漲。
　　趨勢賽道方面，本周漲幅居前的是房地產、能源和貴金屬，漲幅分別為4.99%、3.87%和3.21%，跌幅居前的是醫(yī)藥、半導體和元宇宙，跌幅分別為4.49%、4.33%、4.25%。
　　本周趨勢賽道穩(wěn)增長相對成長行業(yè)強勢，與金融地產相關政策有關，此外受益于美聯(lián)儲加息見頂預期的貴金屬回踩后繼續(xù)維持趨勢。總體上仍然沒有輪動規(guī)律。
　　從行業(yè)內代表性或權重個股表現(xiàn)看，板塊內普漲或普跌。
　　本周兩市資金面：
　　本周滬深兩市指數(shù)主力凈流入率為-2.50%，凈流入金額本身不具備參考意義，關注相對意義，所有指數(shù)流入率轉差，符合主要指數(shù)下跌的態(tài)勢，科創(chuàng)板流入率相對較好，不符合指數(shù)相對表現(xiàn)，本周滬深兩市流出金額邊際相對上周轉差。
　　從申萬一級行業(yè)資金流入表現(xiàn)看，銀行、建筑裝飾和房地產行業(yè)呈現(xiàn)凈流入居前，凈流入率分別2.10%、1.53%和1.23%。食品飲料、傳媒和醫(yī)藥生物流出率較高。建議關注行業(yè)間相對表現(xiàn)，淡化絕對金額表現(xiàn)。建筑裝飾、煤炭、石油石化等行業(yè)凈流入率排名較上周提升較多。
　　本周，北向資金累計凈買入74.48億元，滬股通凈買入112.19億元，深股通凈賣出37.71億元。本周陸股通凈買入前五的行業(yè)分別是銀行、食品飲料、公用事業(yè)、非銀金融和鋼鐵，賣出前五的行業(yè)是電力設備、醫(yī)藥生物、汽車、美容護理和機械設備。
　　本周兩融資金凈買入占比較高的行業(yè)有醫(yī)藥生物、建筑裝飾和通信。醫(yī)藥連續(xù)四周凈買入額占比第一。
　　本周熱門主題回顧：
　　漲幅居前的概念指數(shù)有基建、銀行、煤電、新型城鎮(zhèn)化、中字頭、鈉離子電池等。
　　下周趨勢賽道與主題前瞻：
　　本周主題方面，前期熱點分歧加大符合預期，中字頭為首的央國企成為熱點，下周繼續(xù)關注央國企主題。
　　本周賽道金融地產等穩(wěn)增長方向占優(yōu)，受邊際政策面影響較大。下周的行業(yè)間波動仍然不具備中長期意義，短期上資金情緒面偏防守，繼續(xù)等待中央經濟工作會議，短期悲觀情緒不影響對明年Q1指數(shù)的樂觀，基于此底線進行情緒和指數(shù)超跌的博弈。中長期行業(yè)方向上堅守風光儲、軍工、醫(yī)藥、自主可控、高端制造、數(shù)字經濟等確定性行業(yè)不變。
　　風險提示
　　宏觀經濟下行超預期。
　　行業(yè)有可能發(fā)生各種潛在變化導致相關主題和概念板塊的漲跌幅波動。