>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招銀國際 |
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作者： |
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個股速評
美團(tuán)(3690 HK,買入，目標(biāo)價216.40港元) –短期面臨挑戰(zhàn)，但長期增長依然穩(wěn)固。公司3Q22營收為626億元人民幣，同比增長28%，比我們預(yù)期和市場一致預(yù)期高出0.9/0.4%，調(diào)整后凈利潤達(dá)到35億元人民幣（3Q21：虧損55億元），好于我們預(yù)期/市場一致預(yù)期的15 / 8億元，主因核心本地商業(yè)分部利潤好于預(yù)期，且來自新業(yè)務(wù)的虧損小于預(yù)期。近期疫情反復(fù)或為美團(tuán)帶來短期不利影響，但管理層致力于通過優(yōu)化用戶補貼及提高新業(yè)務(wù)運營效率的舉措有望幫助利潤率水平年同比持續(xù)擴(kuò)張?？紤]短期疫情影響，我們將基于DCF的目標(biāo)價下調(diào)2%至216.4港元。鑒于美團(tuán)在本地生活服務(wù)市場已經(jīng)確立競爭優(yōu)勢，我們?nèi)钥春妹缊F(tuán)的長期發(fā)展前景，維持買入評級。公司主要的催化劑來自：1）消費復(fù)蘇；2）好于預(yù)期的單位經(jīng)濟(jì)效率提升；3）美團(tuán)優(yōu)選業(yè)務(wù)長期業(yè)務(wù)模式的進(jìn)化。
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