久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

繼續(xù)完善全球營銷網(wǎng)絡(luò)布局，歐盟市場開拓打開新篇章。歐盟作物保護(hù)品市場價(jià)值約90億美金，產(chǎn)品登記規(guī)則復(fù)雜疊加登記需要定期Renewal，因此登記具有資金投入高、登記周期長、單一產(chǎn)品很難打開銷售局面等特點(diǎn)。公司自2016年開始在歐盟做原藥等同認(rèn)證，目前已獲得80多個(gè)活性組分原藥等同，逐漸打造了原藥等同一站式采購平臺，為公司Model A業(yè)務(wù)奠定了良好基礎(chǔ)。此次公司公告公司全資子公司預(yù)計(jì)以不超過3200萬歐元收購巴西Sarabia公司，本次收購我們認(rèn)為將給公司在歐盟市場帶來新的發(fā)展篇章。
　　Sarabia為公司拿到歐洲市場TOB及TOC業(yè)務(wù)的快速入場券。巴西Sarabia公司成立于1985年，雖作為巴西本土家族企業(yè)，總體業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，且管理團(tuán)隊(duì)已基本完成職業(yè)經(jīng)理人平穩(wěn)過渡，2021年?duì)I收2123萬歐元，EBDITA預(yù)計(jì)在440萬歐元左右。我們認(rèn)為公司基于Sarabia在歐盟市場原藥登記的優(yōu)勢地位，未來在歐洲市場能夠以TaskForce形式降低原藥登記成本，豐富公司原藥登記品種。另一方面公司將充分賦能Sarabia在巴西市場之外的其他歐盟國家的TOB業(yè)務(wù)，以及為公司未來開拓TOC業(yè)務(wù)提供了良好的通路。此外，歐盟市場在生物農(nóng)藥使用的引領(lǐng)角色對公司在生物農(nóng)藥布局及推廣到其他市場具有前瞻指示意義。
　　盈利預(yù)測與投資建議。公司持續(xù)推進(jìn)基于研發(fā)的先進(jìn)制造、進(jìn)一步完善全球營銷網(wǎng)絡(luò)布局的發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)營上不依賴單一品種和單一市場，我們看好公司的可持續(xù)發(fā)展。預(yù)計(jì)2022-2024年公司EPS分別為6.05、6.93和8.25元/股。給予公司2023年16XPE估值，對應(yīng)110.95元/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。匯率、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。