>> 東亞前海證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報(bào)：三部門聯(lián)合促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)，10月光伏新增裝機(jī)量同比+50.4%-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
段小虎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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板塊回顧
上周表現(xiàn)：11月21日-11月25日，申萬一級(jí)行業(yè)大部分下跌，其中，房地產(chǎn)、建筑裝飾、煤炭漲幅最大，漲幅分別為5.09%、5.03%、4.46%；傳媒、計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)跌幅最大，跌幅分別為5.26%、5.47%、5.94%；電力設(shè)備排行靠后，跌幅為1.99%。
上周新能源板塊漲幅前十的個(gè)股是：星云股份(14.15%)、林洋能源(11.00%)、珠海冠宇(9.91%)、多氟多(8.55%)、星源材質(zhì)(8.41%)、科華數(shù)據(jù)(7.88%)、鵬輝能源(7.83%)、南都電源(7.35%)、中國能源建設(shè)(6.82%)、中材科技(6.68%)。跌幅前十的個(gè)股是：恩捷股份(-16.34%)、正威新材(-11.45%)、小鵬汽車(-8.89%)、中天科技(-8.46%)、德方納米(- 7.69%)、福斯特(-7.39%)、福萊特玻璃(-7.20%)、吉利汽車(-7.18%)、麥格米特(-6.87%)、大金重工(-6.69%)。
新能源車核心觀點(diǎn)及投資建議
11月22日，工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于鞏固回升向好趨勢(shì)加力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)的通知》，從多措并舉夯實(shí)工業(yè)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)、分業(yè)施策強(qiáng)化重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、分區(qū)施策促進(jìn)各地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展、分企施策持續(xù)提升企業(yè)活力、保障措施等五方面提出了17項(xiàng)具體舉措，其中提出深挖市場(chǎng)潛能擴(kuò)大消費(fèi)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大汽車消費(fèi)，落實(shí)好2.0升及以下排量乘用車階段性減半征收購置稅、新能源汽車免征購置稅延續(xù)等優(yōu)惠政策，啟動(dòng)公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化城市試點(diǎn)。國內(nèi)新能源汽車自今年以來保持了高速增長勢(shì)頭，成為工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要力量，新能源汽車免征購置稅延續(xù)等優(yōu)惠政策和公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化城市試點(diǎn)分別對(duì)新能源乘用車和商用車消費(fèi)起到了巨大的推動(dòng)作用，2023年新能源汽車銷量有望進(jìn)一步提升。我們看好鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)標(biāo)的將同步受益于新能源汽車行業(yè)的高景氣程度，有望迎來業(yè)績的高速增長。
在當(dāng)前汽車電動(dòng)化的大趨勢(shì)下，全球新能源汽車銷量仍有望保持快速增長態(tài)勢(shì)，持續(xù)看好2022年新能源車板塊。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)2022年新能源汽車的全球銷量有望達(dá)到千萬輛級(jí)別，國內(nèi)銷量則有望達(dá)500萬輛級(jí)別，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動(dòng)車滲透率不斷提升的大趨勢(shì)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈：鋰資源板塊建議關(guān)注自給率高的龍頭公司，相關(guān)標(biāo)的包括：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)、永興材料、中礦資源。隨著上游鋰礦等原材料價(jià)格的持續(xù)上漲疊加下游新能源整車的需求向好，2022年動(dòng)力電池價(jià)格或?qū)⒂瓉砩蠞q，電池企業(yè)有望迎來盈利修復(fù)，相關(guān)標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技，欣旺達(dá)、珠海冠宇、鵬輝能源。鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注龍頭議價(jià)能力強(qiáng)、一體化布局及海外拓展新客戶的企業(yè)：正極材料建議關(guān)注磷酸鐵鋰及高鎳三元龍頭，相關(guān)標(biāo)的包括：德方納米、當(dāng)升科技、容百科技；負(fù)極材料相關(guān)標(biāo)的：璞泰來、貝特瑞、杉杉股份；電解液相關(guān)標(biāo)的：天賜材料、新宙邦、石大勝華；隔膜相關(guān)標(biāo)的：恩捷股份、星源材質(zhì)；鋰電輔料相關(guān)標(biāo)的：嘉元科技、諾德股份。鋰電池回收領(lǐng)域在動(dòng)力電池回收行業(yè)即將迎來退役潮的背景下，建議關(guān)注在動(dòng)力電池回收及制造、備電和充放電領(lǐng)域具備先發(fā)及一體化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的包括：格林美、天奇股份、寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、光華科技。新能源整車板塊相關(guān)標(biāo)的包括：傳統(tǒng)車企比亞迪、長城汽車、廣汽集團(tuán)，新勢(shì)力車企蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車。
光伏、風(fēng)電核心觀點(diǎn)及投資建議
光伏：11月22日，國家能源局發(fā)布1-10月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至10月底，全國發(fā)電裝機(jī)容量約25.0億千瓦，同比增長8.3%，其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.6億千瓦，同比增長29.2%。1- 10月，光伏新增裝機(jī)量58.24GW，同比增長98.6%，其中，10月光伏新增裝機(jī)量5.64GW，同比增長50.4%，環(huán)比減少30.6%。1-10月份，全國主要太陽能發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1574億元，同比增長326.7%。從發(fā)電裝機(jī)累計(jì)容量來看，截至10月底，光伏發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘繛?.6億千瓦，同比+29.2%；水電/火電/核電/風(fēng)電裝機(jī)總?cè)萘糠謩e為4.1/13.2/0.6/3.5億千瓦，分別同比+6.0%/+2.5%/+4.3%/+16.6%，光伏裝機(jī)總?cè)萘吭鏊倬痈靼l(fā)電種類之首。從新增裝機(jī)容量來看，1-10月光伏新增裝機(jī)量為58.24GW，同比+98.6%；水電/火電/核電/風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為17.74/27.33/2.28/21.14GW，分別同比+5.5%/-25.1%/- 32.9%/+10.2%；單月來看，10月光伏新增裝機(jī)量為5.64GW，同比+50.4%，環(huán)比-30.6%。從完成投資額來看，光伏發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資額1574億元，同比+326.7%，光伏企業(yè)電源工程完成投資額及增速均居各種類發(fā)電企業(yè)之首。以上數(shù)據(jù)均印證了光伏行業(yè)維持高景氣度，我們認(rèn)為隨著上游硅料價(jià)格或?qū)⒂?023年上半年迎來回落，被抑制的地面電站項(xiàng)目需求有望得到釋放，未來光伏裝機(jī)需求將持續(xù)景氣上行。
短期來看，供需變化導(dǎo)致上周光伏中上游價(jià)格出現(xiàn)下滑，從供給端來看：根據(jù)硅業(yè)分會(huì)，2022年H1國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共約34.1萬噸，國內(nèi)硅料總供應(yīng)量約38.2萬噸，與同期硅片產(chǎn)出相比，硅料供應(yīng)短缺量在2萬噸以上。由于多晶硅生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)于7月開啟了檢修，7月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約
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