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本周看點(diǎn)
　　衛(wèi)藍(lán)新能源首顆固態(tài)動(dòng)力電芯下線
　　博賽利斯年產(chǎn)2萬噸鋰電池硅負(fù)極項(xiàng)目一期投產(chǎn)，總投資20億元
　　LG化學(xué)將斥資超30億美元在美國投建正極材料工廠
　　贛鋒鋰業(yè)(688778.SH)：擬分拆贛鋒鋰電上市
　　廈鎢新能(688778.SH)：年產(chǎn)20,000噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目
　　格林美(002340.SZ)：與淡水河谷印尼簽署確定性合作協(xié)議
　　鋰電材料價(jià)格
　　鈷產(chǎn)品：電解鈷（34.7萬元/噸，0.14%）；四氧化三鈷（22.6萬元/噸，-1.74%）；硫酸鈷（5.8萬元/噸，-3.36%）；
　　鋰產(chǎn)品：金屬鋰（294.5萬元/噸，0.00%）；碳酸鋰（56.7萬元/噸，-0.09%），氫氧化鋰（56.0萬元/噸，0.00%）；
　　鎳產(chǎn)品：電解鎳（20.4萬元/噸，0.64%），硫酸鎳（4.5萬元/噸，0.00%）；
　　中游材料：三元正極（523動(dòng)力型35.0萬元/噸，0.00%；622單晶型38.8萬元/噸，0.00%；811單晶型40.4萬元/噸，0.87%）；磷酸鐵鋰（17.0萬元/噸，0.00%）；負(fù)極（人造石墨（310-320mAh/g）3.6萬元/噸，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6萬元/噸，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3萬元/噸，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆2.5元/平，0.00%；9+3μm涂覆2.2元/平，0.00%）；電解液（鐵鋰型6.4萬元/噸，0.00%；三元型7.0萬元/噸，0.00%；六氟磷酸鋰27.3萬元/噸，0.00%）
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　光儲(chǔ)車充一體化，長(zhǎng)期解決全球居民能耗難題。去年以來新能源板塊經(jīng)歷了從電動(dòng)車、光伏風(fēng)電到儲(chǔ)能充電樁的輪轉(zhuǎn)，實(shí)際演繹了“光儲(chǔ)車充”一體化的大邏輯，即技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)屋頂光伏普及，儲(chǔ)能需求應(yīng)運(yùn)而生，居民長(zhǎng)期用電成本下降，電動(dòng)車性價(jià)比提升，戶用充電樁隨之興起?！肮鈨?chǔ)車充”實(shí)為整體，旨在長(zhǎng)期解決全球能耗難題。
　　新能源汽車長(zhǎng)期趨勢(shì)愈發(fā)確立。中長(zhǎng)期來看，隨著電動(dòng)車型的增加與優(yōu)化、購置與用車成本持續(xù)下降，燃油車、加油站只會(huì)成為過去式。目前全球新能源車滲透率僅10%，歐美現(xiàn)狀類似于中國14/15年起步階段，全球到2030年空間廣闊，礦石資源、電池材料長(zhǎng)期緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈仍是星辰大海。
　　短期關(guān)注產(chǎn)業(yè)與投資的反身性。短期來看，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)負(fù)面因素的擔(dān)憂已在股價(jià)中體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈估值達(dá)到歷史最低。但產(chǎn)業(yè)與投資的反身性更值得關(guān)注，比如在當(dāng)前悲觀預(yù)期下，明年歐美在補(bǔ)貼政策下是否會(huì)超預(yù)期、當(dāng)前融資環(huán)境下供應(yīng)鏈擴(kuò)張是否會(huì)減緩、盈利下挫是否接近尾聲，這些因素未來都可能成為產(chǎn)業(yè)鏈反彈的動(dòng)能。
　　建議關(guān)注：（1）競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、市場(chǎng)面向全球、盈利確定性高的隔膜行業(yè)，包括恩捷股份(002812，未評(píng)級(jí))、星源材質(zhì)(300568，買入)、滄州明珠(002108，買入)；（2）競(jìng)爭(zhēng)力明確的頭部企業(yè)，包括寧德時(shí)代(300750，買入)、華友鈷業(yè)(603799，買入)、天賜材料(002709，未評(píng)級(jí))、璞泰來(603659，未評(píng)級(jí))、振華新材(688707，未評(píng)級(jí))；（3）其他受益于海外供應(yīng)鏈的公司，包括新宙邦(300037，未評(píng)級(jí))、當(dāng)升科技(300073，買入)、勝華新材(603026，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　補(bǔ)貼退坡，新能源汽車銷售不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)