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本周汽車(chē)板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比下降0.68%；汽車(chē)板塊整體下跌2.05%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第21。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車(chē)：乘用車(chē)、商用載貨車(chē)、商用載客車(chē)子板塊分別變動(dòng)-2.55%、-0.61%、-3.62%。（2）汽車(chē)零部件：車(chē)身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車(chē)零部件、汽車(chē)電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)-1.62%、-1.19%、-2.54%、-3.52%、-3.35%；（3）汽車(chē)服務(wù)：汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、汽車(chē)綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)0.49%、-0.45%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車(chē)子板塊分別變動(dòng)0.24%、-1.89%。
　　車(chē)市平淡，乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)11月乘用車(chē)零售同比+2.4%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)，11月前三周主要廠商日均零售銷(xiāo)量分別為3.56萬(wàn)輛、3.97萬(wàn)輛、5.25萬(wàn)輛，同比-9%、-12%、+8%；日均批發(fā)銷(xiāo)量分別為3.87萬(wàn)輛、4.15萬(wàn)輛、5.85萬(wàn)輛，同比-2%、-16%、-5%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，11月狹義乘用車(chē)零售186.0萬(wàn)輛，同比+2.4%，環(huán)比+0.9%。因部分地區(qū)銷(xiāo)量短期承壓，乘用車(chē)市場(chǎng)在年末傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，同環(huán)比增速有所回落，汽車(chē)消費(fèi)仍有待恢復(fù)。
　　11月新能源乘用車(chē)零售滲透率達(dá)32.3%，維持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，11月新能源乘用車(chē)零售60.0萬(wàn)輛，同比+58.5%，環(huán)比+8.2%，滲透率32.3%。今年7-11月新能源汽車(chē)零售滲透率分別達(dá)26.7%、28.3%、31.8%、30.2%、32.3%，除季末因素外，下半年新能源汽車(chē)滲透率整體保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。
　　補(bǔ)貼到期在即，廠商加大優(yōu)惠力度推動(dòng)新能源乘用車(chē)購(gòu)車(chē)需求提前釋放。臨近年末，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼即將到期，廠商加大促銷(xiāo)力度，如特斯拉、奔馳下調(diào)價(jià)格，蔚來(lái)、問(wèn)界、極氪、長(zhǎng)安深藍(lán)等對(duì)年內(nèi)下定用戶提供差額補(bǔ)貼，部分品牌同時(shí)推出保險(xiǎn)、選裝包等優(yōu)惠；比亞迪上調(diào)王朝、海洋及騰勢(shì)相關(guān)新能源車(chē)型年后指導(dǎo)價(jià)，有望助推新能源汽車(chē)消費(fèi)需求提前釋放。
　　投資策略：乘用車(chē)短期銷(xiāo)量有所擾動(dòng)，但國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍將長(zhǎng)期受益于電動(dòng)智能化趨勢(shì)。乘用車(chē)整車(chē)，可關(guān)注新能源汽車(chē)銷(xiāo)量表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的自主龍頭；汽車(chē)零部件，可持續(xù)關(guān)注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領(lǐng)域，以及與比亞迪、新勢(shì)力等新能源車(chē)企深度合作、產(chǎn)品價(jià)值量受益于車(chē)型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。