>> 國泰君安-債市情緒面高頻跟蹤：基金情緒恢復(fù)，理財子保持凈賣出-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 976KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
覃漢 |
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債市情緒
買賣方觀點監(jiān)控：上周多空因素交織，賣方部分觀點轉(zhuǎn)為中性，買方觀點無邊際變化。其他情緒指標(biāo)監(jiān)控，債市自身情緒指標(biāo)（T合約多空比等）繼續(xù)下降，但外部環(huán)境中美元指數(shù)上行、銅金比下行，對國內(nèi)債市掣肘略減少。
債市行為
資金市場行為：資金面情緒收斂，杠桿率小幅下行。上周資金利率維持低位但資金面情緒收斂，券商+廣義基金資金凈融出金額大幅上行，主要融出方減少資金凈融出。銀行間總?cè)谌肴诔龌刭徲囝~下行，銀行間債市杠桿率小幅下行。主要是券商和保險降杠桿所致。
一級市場行為：新發(fā)債交易熱度不一致，一致性預(yù)期均減弱。上周無新發(fā)行10年期國債，新發(fā)行10年期國開債與其他政金債。新發(fā)國開債熱度下降，全場倍數(shù)下行，其他政金債熱度小幅回升，全場倍數(shù)小幅回升，國開債一二級價差收窄，其他政金債一二級價差走闊。一致性預(yù)期方面，10年期國開債與其他政金債邊際倍數(shù)均走低。
二級市場行為：基金轉(zhuǎn)為強(qiáng)凈買入，農(nóng)商行轉(zhuǎn)為凈賣出。上周二級市場熱度回升。30年國債換手率小幅下行，債券借貸總借入量持續(xù)下行。主要買方利率債凈買入大幅回升，同時主要賣方利率債凈賣出大幅增加。主要買方增持短債，減少中債賣出，減持長債和超長債；主要賣方大幅凈賣出短債，增持中債，減少長債和超長債凈賣出。農(nóng)商行轉(zhuǎn)為凈賣出，大幅賣出各期利率債，股份制銀行、大行維持強(qiáng)凈買入，基金轉(zhuǎn)為強(qiáng)凈買入，理財子保持大幅凈賣出各期限債種。中長期純債型基金久期平均數(shù)回升，存單熱度回升。
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