>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房銷售略有回升，紓困政策持續(xù)落地-221128
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
大小： |
937KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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上周（2022.11.19-2022.11.25，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅+5.09%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-0.68%，-1.35%，超額收益分別為+5.77%、+6.44%。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積315.0萬平，環(huán)比+12.0%，同比-24.8%；2022年11月1日-11月25日累計成交1069.4萬平，同比-33.3%。2022年累計成交16680.8萬平，同比33.6%。上周20城二手房成交面積134.7萬平，環(huán)比-5.9%，同比+21.5%；2022年11月1日-11月25日累計成交531.0萬平，同比+45.3%。2022年累計成交5916.3萬平，同比-14.9%。上周16城新房累計庫存9620.8萬平，環(huán)比+0.7%，同比+1.8%。16城新房去化周期為12.9個月，環(huán)比變動+0.4個月，同比變動+2.3個月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為11.4個月、12.6個月、45.6個月，環(huán)比分別變動+0.3個月、+0.4個月、+2.7個月。（2）土地市場：2022年11月21日-2022年11月27日百城供應(yīng)土地數(shù)量環(huán)比-19.4%，同比-23.1%，供應(yīng)土地建筑面積環(huán)比-22.6%，同比-25.0%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-55.5%，同比-60.1%；成交樓面價環(huán)比+34.4%、同比-53.8%；土地溢價率環(huán)比-3.8pct，同比+1.7pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：（1）央行擬向商業(yè)銀行提供2000億元免息再貸款以支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。另據(jù)央行11月25日消息，于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。
?。?）天津掛牌第四批集中供地共24宗地塊，總起價為99.62億元；成都第四批集中供地16宗共833畝；深圳完成第四批集中供地，合計成交6宗共攬金97.3億元。各地繼續(xù)推出相關(guān)放松政策，廣西欽州首套房首付比例降至20%，河南駐馬店市規(guī)定首次購買普通住房的商貸比例最低為20%，成都與攀枝花實現(xiàn)公積金一體化，異地購房可回繳存地申請公積金貸款。
周觀點：近期，房企供給端政策明顯發(fā)力，落地力度和速度超預(yù)期，中債增和央行16條文件正式宣告政府思路從“保項目不保主體”轉(zhuǎn)變到了“保市場主體”，央行給商業(yè)銀行提供2000億無息貸款，用于紓困基金的配套融資，各大銀行紛紛給頭部房企簽約授信協(xié)議，極大地提振了市場情緒。此輪放松周期持續(xù)性強(qiáng)，放松效應(yīng)仍在累積，隨著居民購房信心逐漸回復(fù)，回暖可期。當(dāng)前板塊仍處于政策方向扭轉(zhuǎn)及部分民企可以存活的預(yù)期差兌現(xiàn)階段，政策不斷落地持續(xù)構(gòu)成催化，預(yù)計短期將維持震蕩上行。短期大概率能存活的預(yù)期差較大的民企彈性更優(yōu)，中期維度央國企仍具備優(yōu)勢。建議關(guān)注：1）房地產(chǎn)開發(fā)：保利發(fā)展、金地集團(tuán)、新城控股；2）物業(yè)管理：招商積余、華潤萬象生活、新大正。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。
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