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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本篇報(bào)告基于主動(dòng)與量化結(jié)合的理念回顧上周與預(yù)測(cè)下周A股市場(chǎng)。
　　摘要：
　　核心觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近尾聲，美元強(qiáng)勢(shì)格局結(jié)束對(duì)應(yīng)北上資金回流，大盤權(quán)重股脈沖式上漲打開題材股后市空間，后市仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。
　　權(quán)重股搭臺(tái)過程中，北上資金是主力軍。市場(chǎng)自11月以來估值持續(xù)修復(fù)，當(dāng)前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近尾聲，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期上修已經(jīng)形成充分認(rèn)知，接下來將進(jìn)入實(shí)際復(fù)蘇數(shù)據(jù)落地前的真空期。這一階段博弈程度將比此前更高，一方面政策對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用更強(qiáng)，另一方面資金結(jié)構(gòu)對(duì)行情走勢(shì)將會(huì)起到更重要的作用。近期以金融、地產(chǎn)為代表的大盤權(quán)重股出現(xiàn)脈沖式行情，外資對(duì)大盤股有著較高的參與意愿和一定的定價(jià)能力，在美元強(qiáng)勢(shì)格局結(jié)束，北上資金回流的進(jìn)行中，權(quán)重股搭臺(tái)過程仍將進(jìn)行，未來將會(huì)是權(quán)重股、題材股兩端輪動(dòng)的行情。
　　短期市場(chǎng)活力很難持續(xù)，交易熱度下行。進(jìn)入純博弈階段后，資金對(duì)信息的敏感度變得很高，板塊輪動(dòng)速度非?？欤蛘哒f市場(chǎng)根本沒有明確的投資主線。此時(shí)出現(xiàn)戰(zhàn)略性加倉概率很小，大部分資金皆處于戰(zhàn)術(shù)性試盤的狀態(tài)，未來隨著交易熱度回落，市場(chǎng)仍將進(jìn)入震蕩格局。
　　煤炭板塊短期值得關(guān)注，醫(yī)藥、信創(chuàng)仍是未來一個(gè)季度重點(diǎn)突破方向。市場(chǎng)短期聚焦地產(chǎn)鏈，對(duì)應(yīng)銀行、地產(chǎn)、建材等均已有一定上漲，接下來可戰(zhàn)術(shù)配置周期上游景氣度較高的煤炭板塊。從中期維度來看，政策帶動(dòng)的金融地產(chǎn)行情不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，醫(yī)藥、信創(chuàng)仍是中期主線，其資金流入幅度相比其投資邏輯強(qiáng)度相對(duì)偏小，未來仍會(huì)進(jìn)一步被定價(jià)，建議配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告