>> 國泰君安-貴州茅臺(600519)公司事件點評：集團增持加回饋股東，龍頭踐行長期主義-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
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| 408KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
訾猛,李梓語 |
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本報告導讀：
上市首次特別現(xiàn)金分紅回饋股東，集團公司、技開公司兩大股東利用部分分紅進行增持，彰顯長期發(fā)展信心與長期投資價值，龍頭長期行穩(wěn)致遠。
事件：
事件：1、公司董事會通過以下議案：1）回報股東特別分紅方案；2）投資8.45億元建設(shè)茅臺酒用原輔料儲備庫項目；3）出資25.34億元購mai國有建設(shè)用地使用權(quán)等；2、控股股東計劃增持。
評論：
維持增持評級。首次特別分紅回報股東＋集團股東增持強化信心、提振情緒，踐行長期主義、彰顯龍頭風貌，維持2022-2024年EPS50.13、58.22、67.44元，維持目標價2378.34元。
誠意回饋股東，分享發(fā)展紅利。公司擬實施特別分紅計劃，面向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.91元（含稅，下同），預(yù)計分紅總額275.23億元左右。自2015年起茅臺現(xiàn)金分紅比例均超過50%，此次也是茅臺上市以來首次特別分紅，若考慮年中分紅272.28億元則全年分紅總額將達到547.51億元、占2021年凈利潤104.37%。在2021年股東大會上曾有股東提出希望茅臺提高分紅比例的訴求，當下在行業(yè)逆境時期，茅臺用頗有誠意的史上最高分紅回饋股東，分享茅臺改革與發(fā)展紅利，充分體現(xiàn)公司努力回報股東與社會的初心與責任。
集團股東增持，穩(wěn)定軍心、堅守價值。同時公司控股股東茅臺集團（持股54%）、茅臺技開公司（持股2.21%）將分別在分紅發(fā)放之日起6個月內(nèi)將利用部分特別分紅資金通過集中競價的方式進行增持，增持金額不得低于現(xiàn)金紅利的10%、不高于20%，對應(yīng)茅臺集團增持金額不低于15.47億元、不高于30.94億元，茅臺技開公司增持金額不低于0.61億元、不高于1.22億元，同時也倡議其他股東同樣利用分紅自愿增持?？毓晒蓶|增持彰顯長期發(fā)展信心及對長期投資價值的認可，也有助于強化資本市場情緒。
全面彰顯龍頭品質(zhì)，充分踐行長期主義。近年來公司在營銷體系改革、產(chǎn)品體系優(yōu)化、品牌文化打造等方面持續(xù)交出高質(zhì)量答卷的同時也在持續(xù)完善管理體系，重視投資者交流、加強ESG披露等均能體現(xiàn)龍頭高質(zhì)量發(fā)展理念。此次同時公告，將投資約8.45億元建設(shè)茅臺酒用原輔料儲備庫、出資約25.34億元購買土地使用權(quán)用于系列酒生產(chǎn)及預(yù)留發(fā)展用地等，茅臺酒與系列酒雙輪驅(qū)動，龍頭長期穩(wěn)健增長可期。
風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、食品安全風險、社會輿論加大等。
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