>> 西部證券-策略專題報告-西部研究月度金股報告系列(2022年12月)：積極把握“跨年行情”-221130
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
大小： |
532KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
易斌,李華豐,羅鉆輝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
積極把握“跨年行情”。隨著國常會提出穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，央行信貸座談會召開，年末信用投放的節(jié)奏將進(jìn)一步加快，疊加降準(zhǔn)落地，流動性有望進(jìn)一步寬松，年末中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開有望提振市場對于明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，“跨年行情”的窗口正在逐步打開。考慮到A股市場在歲末年初時較強(qiáng)的反轉(zhuǎn)效應(yīng)，今年的“跨年行情”值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
行業(yè)配置與金股：
展望12月，配置來看，聚焦價值板塊的估值修復(fù)，疫后修復(fù)，信息安全三條主線：
第一條主線聚焦價值板塊的估值修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前具備性價比的醫(yī)藥、家電、消費(fèi)電子、金融地產(chǎn)和食品飲料。A股在歲末年初一般具備較強(qiáng)的反轉(zhuǎn)效應(yīng)，隨著年末政策窗口臨近，估值切換行情仍然是主線。同時，當(dāng)前醫(yī)藥、家電、金融地產(chǎn)以及食品飲料的整體估值處于底部區(qū)間，當(dāng)前具備較強(qiáng)的性價比；而未來隨著政策的逐步發(fā)力，有望帶動業(yè)績和估值的修復(fù)。
第二條主線聚焦疫后修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注修復(fù)彈性更強(qiáng)的可選消費(fèi)板塊，尤其疫后出行鏈相關(guān)的旅游、酒店、航空機(jī)場等。11月疫情防控政策有所調(diào)整，包括不再判定次密接，以及密接措施調(diào)整為“5+3”等，防疫政策優(yōu)化預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。借鑒海外已經(jīng)放開的美國、日本和新加坡表現(xiàn)來看，可選消費(fèi)的表現(xiàn)修復(fù)力度更強(qiáng)，同時入境防控放松推動出行鏈快速修復(fù)。因此，重點(diǎn)關(guān)注疫情防控優(yōu)化的復(fù)蘇概念。
第三條聚焦信息安全，關(guān)注通信、計算機(jī)等行業(yè)，關(guān)注信創(chuàng)、網(wǎng)絡(luò)安全等細(xì)分板塊。二十大提出要健全國家安全體系，其中包括強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)等安全保障體系建設(shè)，以及加強(qiáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的安全。從行業(yè)發(fā)展來看，信息安全作為工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，行業(yè)處于高速增長階段，同時政策發(fā)力也將驅(qū)動行業(yè)持續(xù)發(fā)展。從IT產(chǎn)業(yè)鏈安全角度來看，當(dāng)前信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)也面臨外部限制，國內(nèi)政策也不斷催化信創(chuàng)領(lǐng)域的自主可控，加速國產(chǎn)替代。因此，信息安全主線可以沿數(shù)據(jù)信息安全和信創(chuàng)自主可控尋找投資機(jī)會。
基于以上配置策略，12月金股包括：江山歐派（建材輕工），中國人壽（非銀），江蘇銀行（銀行），中國中免（社服），萬達(dá)電影（傳媒），順鑫農(nóng)業(yè)（食品飲料）、錦欣生殖（醫(yī)藥），金山辦公（計算機(jī)），奧來德（電子），中航高科（軍工）。
風(fēng)險提示：地緣沖突超預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期，疫情反復(fù)超預(yù)期
|
|
