>> 渤海證券-家電行業(yè)周報：房地產(chǎn)利好政策頻出，有望提振家電終端需求-221201
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 886KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
尤越 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)
據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年第48周（2022.11.21-2022.11.27）家電全品類合計線上銷額同比下降17.57%，銷量同比下降30.77%，均價同比增加19.07%；線下銷額同比下降48.59%，銷量同比下降49.49%，均價同比增加1.37%。
白電方面：據(jù)奧維云網(wǎng)（ AVC ）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年第48周（2022.11.21-2022.11.27）空調(diào)線下銷額同比下降47.41%，銷量同比下降50.75%；線上銷額同比下降2.14%，銷量同比下降4.21%。冰箱線下銷額同比下降49.32%，銷量同比下降51.04%；線上銷額同比增加3.88%，銷量同比增加6.19%。洗衣機線下銷額同比下降52.05%，銷量同比下降53.45%；線上銷額同比下降6.35%，銷量同比下降5.39%。
黑電方面：據(jù)奧維云網(wǎng)（ AVC ）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年第48周（2022.11.21-2022.11.27）彩電線下銷額同比下降48.99%，銷量同比下降47.02%，線下產(chǎn)品均價為5698元，均價同比增加90元；線上銷額同比下降14%，銷量同比增加7.04%，線上產(chǎn)品均價為2116元，均價同比下降518元。
廚電方面：據(jù)奧維云網(wǎng)（ AVC ）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年第48周（2022.11.21-2022.11.27）油煙機、燃氣灶和集成灶線下銷額分別同比下降51.36%、54.41%和53.24%，銷量分別同比下降52.26%、55.02%和44.72%；線上銷額分別同比下降14.98%、19.31%和2.91%，銷量分別同比下降5.78%、12.11%和8.35%。
小家電方面：據(jù)奧維云網(wǎng)（ AVC ）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年第48周（2022.11.21-2022.11.27）豆?jié){機、榨汁機、養(yǎng)生壺、破壁機線下銷額分別同比下降65.32%、15.99%、27.97%和59.39%，銷量分別同比下降56.36%、16.28%、30.93%和57.92%；線上銷額分別同比下降24.04%、16.67%、14.74%和5.43%，銷量分別同比增加-16.19%、-17.86%、-18.51%和4.64%。
投資建議
11月28日，證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。近期房地產(chǎn)利好政策頻出，11月8日，中國銀行間交易商協(xié)會宣布，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資；11月23日，人民銀行和銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》。家電行業(yè)作為房地產(chǎn)后周期板塊，房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展，有望改善家電行業(yè)終端需求，提振市場信心?，F(xiàn)在已經(jīng)步入四季度，每年的四季度是家電銷售的傳統(tǒng)旺季，即將到來的“雙十二”線上促銷也有望再次促進內(nèi)需潛力的釋放。我們認為家電行業(yè)目前已處于估值底部區(qū)間，建議關(guān)注業(yè)績超預(yù)期個股以及低估值龍頭標的。綜上，暫時給予行業(yè)“看好”評級，建議關(guān)注美的集團（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651）、億田智能（300911）、火星人（300894）和新寶股份（002705）。
風險提示
宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動的風險；疫情反復(fù)的風險；匯率波動造成匯兌損失的風險；行業(yè)終端需求嚴重下滑的風險；海外出口景氣度下滑的風險。
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