>> 開源證券-保險行業(yè)養(yǎng)老保險公司開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點點評：商業(yè)養(yǎng)老金試點啟動，創(chuàng)新補充第三支柱-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
大小： |
582KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
高超,呂晨雨 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2022年12月1日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點的通知》。
4家10省市開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點，創(chuàng)新補充第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品
2022年12月1日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點的通知》（《通知》），自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省等10省市開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點，試點公司為人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老以及國民養(yǎng)老共4家養(yǎng)老保險公司。商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)包括養(yǎng)老賬戶管理、養(yǎng)老規(guī)劃、資金管理和風(fēng)險管理等業(yè)務(wù)，具有信息賬戶與商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品相結(jié)合、鎖定養(yǎng)老賬戶與持續(xù)養(yǎng)老賬戶雙賬戶、允許企事業(yè)單位為個人提供交費支持等特點。具體而言，客戶存入信息管理賬戶的資金將按比例分別進入鎖定養(yǎng)老賬戶與持續(xù)養(yǎng)老賬戶，鎖定養(yǎng)老賬戶資金可用于購買相應(yīng)產(chǎn)品，客戶60歲時方可進行支取，而持續(xù)養(yǎng)老賬戶流動性更強，客戶可依據(jù)約定更換產(chǎn)品或獲取相應(yīng)資金。產(chǎn)品角度看，商業(yè)養(yǎng)老金以積累養(yǎng)老金為主要功能，并提供一定身故、意外傷害等附加風(fēng)險保障，并提供定額分期、定期分期、長期（終身）年金化領(lǐng)取等多種領(lǐng)取安排，相較于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，預(yù)計商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品積累期與其類似，保證利率或有所調(diào)整，領(lǐng)取期或更加靈活、便捷，產(chǎn)品形態(tài)或更加多樣。商業(yè)養(yǎng)老金試點創(chuàng)新補充第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品，有望為資本市場引入增量資金。
商業(yè)養(yǎng)老金與個人養(yǎng)老金存在支持政策、產(chǎn)品及參與人群三項差異
相對于個人養(yǎng)老金，商業(yè)養(yǎng)老金為市場化運作的養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，暫不享受稅收優(yōu)惠政策，個人年滿18周歲即可購買商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品；個人養(yǎng)老金則為政府政策支持、個人自愿參與且具有一定額度稅收優(yōu)惠的補充養(yǎng)老保險制度，參加城鎮(zhèn)職工或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者可以開戶購買，可購買公募基金、商業(yè)養(yǎng)老保險、銀行養(yǎng)老理財以及養(yǎng)老儲蓄存款等產(chǎn)品。
創(chuàng)新值得市場肯定，試點進展有待觀察，參與險企有望受益
商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品創(chuàng)新雙賬戶設(shè)置，有助于參加人平衡積累養(yǎng)老保障與當(dāng)期資金需求，有助于提升商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)吸引力。截至2022年7月末（試點14個月），專屬商業(yè)養(yǎng)老保險累計保費23.5億元、投保件數(shù)接近21萬件，銷售進展符合市場預(yù)期，考慮到本次商業(yè)養(yǎng)老金與個人養(yǎng)老金啟動時間接近，商業(yè)養(yǎng)老金試點進展有待進一步觀察。本次參與試點機構(gòu)除國民養(yǎng)老保險公司外，均為上市公司旗下養(yǎng)老保險公司，率先參與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點有望搶先積累相關(guān)業(yè)務(wù)運營經(jīng)驗、提升品牌知名度并實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，參與險企有望受益。保險板塊看，地產(chǎn)風(fēng)險改善、經(jīng)濟底部復(fù)蘇下長端利率企穩(wěn)帶來的資產(chǎn)端催化有望延續(xù)，負債端呈現(xiàn)底部復(fù)蘇跡象，低估值疊加資產(chǎn)負債兩端改善，繼續(xù)看好保險板塊機會，首推負債端表現(xiàn)占優(yōu)且資產(chǎn)端彈性較強的中國人壽，推薦壽險轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的中國太保和中國平安，推薦中國財險和友邦保險。
風(fēng)險提示：試點推進進度慢于預(yù)期；居民風(fēng)險偏好提升。
|
|
