>> 華泰期貨-焦炭焦煤周報(bào)：現(xiàn)貨挺價(jià)調(diào)漲，期現(xiàn)價(jià)格分化-221204
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
大小： |
586KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
本周雙焦期現(xiàn)價(jià)格分化，期貨價(jià)格寬幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲。市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨成交情況樂觀，開工略有下降，供應(yīng)持續(xù)收緊，且?guī)齑嫣幱诘臀?，焦企普遍有提漲意愿。近期防疫政策調(diào)整等新的利好出現(xiàn)，將帶來雙焦向上修復(fù)的機(jī)會(huì)，后期可持續(xù)關(guān)注鋼廠鐵水產(chǎn)量和冬儲(chǔ)補(bǔ)庫情況。
核心觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
焦炭方面，本周焦炭主力合約2301寬幅震蕩運(yùn)行，盤面最終收于2819元/噸，環(huán)比上漲13元/噸，漲幅為0.46%?，F(xiàn)貨方面，焦炭開啟第二輪提漲100元/噸，焦企因利潤(rùn)倒掛，生產(chǎn)意愿不高，供應(yīng)持續(xù)收緊。鋼廠有冬儲(chǔ)補(bǔ)庫意愿，疊加疫情防控，物流受到影響到貨受限，下游采購積極性有所回升。
從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為64.7%，減0.5%；焦炭日均產(chǎn)量59.3萬噸，減0.6萬噸，焦炭庫存95.2萬噸，減11.8萬噸，煉焦煤總庫存994.3萬噸，增16.6萬噸，焦煤可用天數(shù)12.6天，增0.4天。
從消費(fèi)端看：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率75.61%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年增加5.81%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.62%，環(huán)比增加0.1%，同比增加7.82%；鋼廠盈利率23.81%，環(huán)比增加1.3%，同比下降43.72%；日均鐵水產(chǎn)量222.81萬噸，環(huán)比增加0.25萬噸，同比增加22.31萬噸。
從庫存看：Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本焦炭庫存95.2萬噸，環(huán)比減少11.8萬噸。全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本焦炭庫存59.7萬噸，環(huán)比減少3.4萬噸。
焦煤方面，本周焦煤主力合約2301寬幅震蕩運(yùn)行，盤面最終收于2200元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，跌幅為0.14%?，F(xiàn)貨方面，受到疫情和環(huán)保限產(chǎn)、煤礦事故等影響，部分煤礦停產(chǎn)限產(chǎn)，供應(yīng)趨緊，廠內(nèi)庫存處于低位。焦炭開啟第二輪提漲，提振市場(chǎng)情緒，下游需求較好。
從供給端看：Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率72.5%，較上期值降0.53%，日均產(chǎn)量60.59萬噸增0.75萬噸。
從消費(fèi)端看：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為64.7%，減0.5%；焦炭日均產(chǎn)量59.3萬噸，減0.6萬噸，焦炭庫存95.2萬噸，減11.8萬噸，煉焦煤總庫存994.3萬噸，增16.6萬噸，焦煤可用天數(shù)12.6天，增0.4天。
從庫存看：根據(jù)最新Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本最新數(shù)據(jù)，原煤庫存230.98萬噸，環(huán)比減少6.86萬噸；全國(guó)獨(dú)立焦企全樣本，煉焦煤總庫存994.3萬噸，周環(huán)比增16.6萬噸，平均可用天數(shù)12.6天，周環(huán)比增0.3天；全國(guó)230家獨(dú)立焦企樣本，煉焦煤總庫存874.4萬噸，周環(huán)比增10.2萬噸，平均可用天數(shù)13天，周環(huán)比增0.3天。
綜合來看，本周雙焦期現(xiàn)價(jià)格分化，期貨價(jià)格寬幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲。市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨成交情況樂觀，開工略有下降，供應(yīng)持續(xù)收緊，且?guī)齑嫣幱诘臀?，焦企普遍有提漲意愿。近期防疫政策調(diào)整等新的利好出現(xiàn)，將帶來雙焦向上修復(fù)的機(jī)會(huì)，后期可持續(xù)關(guān)注鋼廠鐵水產(chǎn)量和冬儲(chǔ)補(bǔ)庫情況。
策略
焦炭方面：謹(jǐn)慎看漲
焦煤方面：謹(jǐn)慎看漲
跨品種：多雙焦空成材
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
壓產(chǎn)政策影響，疫情防控，下游采購意愿，成材價(jià)格利潤(rùn)，煤炭進(jìn)口等。
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