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一、事件：12月2日，銀保監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，在《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見稿）》（2016年11月發(fā)）的基礎(chǔ)上，對(duì)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出了更多要求、相關(guān)業(yè)務(wù)管理規(guī)定更加精細(xì)。
　　1、明確定義表外業(yè)務(wù)及四大分類：《辦法》第三條指出，表外業(yè)務(wù)是指“商業(yè)銀行從事的，按照現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但有可能引起損益變動(dòng)的業(yè)務(wù)?！钡谒臈l將其分類為“擔(dān)保承諾類、代理投融資服務(wù)類、中介服務(wù)類、其他類等?！保ň唧w大類細(xì)分見正文圖表）。
　　2、優(yōu)化相關(guān)規(guī)則：與2016年發(fā)布的《指引》相比：
　　1）鼓勵(lì)“專業(yè)的銀行做專業(yè)的事”：第十八條新強(qiáng)調(diào)“商業(yè)銀行不得開展與本行發(fā)展定位、業(yè)務(wù)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)管理能力不相匹配的表外業(yè)務(wù)”，或體現(xiàn)監(jiān)管鼓勵(lì)“專業(yè)的銀行做專業(yè)的事”，因此對(duì)于業(yè)務(wù)更優(yōu)的綜合性銀行來說，具備發(fā)展表外業(yè)務(wù)的更多空間，有更大優(yōu)勢(shì)。
　　2）對(duì)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出更多要求：完善并細(xì)化了風(fēng)險(xiǎn)管理體系：如第十三條在原有風(fēng)險(xiǎn)管理體系包含的“信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)”基礎(chǔ)上新添加“銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)”，體系進(jìn)一步完善；第十二條將“表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況及相關(guān)會(huì)計(jì)信息”納入年報(bào)審計(jì)范圍；第三十一條強(qiáng)調(diào)“商業(yè)銀行開展代理投融資服務(wù)類表外業(yè)務(wù)時(shí)禁止通過欺詐或者誤導(dǎo)的方式進(jìn)行錯(cuò)誤銷售”和“向下識(shí)別底層資產(chǎn)，確保資金投向符合國家宏觀調(diào)控政策和相關(guān)監(jiān)管要求，公募證券投資基金除外”等；針對(duì)各類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控給予指引，如第二十六條強(qiáng)調(diào)“對(duì)于投融資服務(wù)類、中介服務(wù)類表外業(yè)務(wù)”時(shí)，要“準(zhǔn)確界定相關(guān)業(yè)務(wù)的法律關(guān)系、責(zé)任和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)種類，厘清各方職責(zé)邊界，有效管理相關(guān)業(yè)務(wù)所包含的操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)”；第二十八條強(qiáng)調(diào)“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)代理投融資服務(wù)類表外業(yè)務(wù)的合作機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品實(shí)行總行統(tǒng)一管理”并新增針對(duì)“零售類業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)要求實(shí)施專區(qū)‘雙錄’管理”的規(guī)定等。
　　3）范圍擴(kuò)大：表外業(yè)務(wù)因金融創(chuàng)新和手段日趨多樣化，導(dǎo)致種類和方式日趨豐富，加之表外業(yè)務(wù)的盈利水平較強(qiáng)，參與者與日俱增，監(jiān)管客體的擴(kuò)大勢(shì)在必行?！掇k法》對(duì)于參與者進(jìn)行更大范圍的納入，例如第二十八條參與主體由“合作金融機(jī)構(gòu)”擴(kuò)大至“合作金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)”（具體比較可參見正文圖表）。
　　3、行業(yè)及上市銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模情況：1）行業(yè)層面，根據(jù)央行《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》（最新披露相關(guān)數(shù)據(jù)），截至2018年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)余額338.42萬億元（含托管資產(chǎn)表外部分），表外資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)規(guī)模的126.16%（分母為法人口徑資產(chǎn)）。其中，擔(dān)保類20.66萬億元（占比6.1%），承諾類24.46萬億元（占比7.2%），金融資產(chǎn)服務(wù)類188.8萬億元（占比55.8%）。2）上市銀行層面，我們統(tǒng)計(jì)了22H各家銀行承諾類及表外理財(cái)?shù)囊?guī)模，股份行及部分城商行表外承諾及表外理財(cái)部分相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)比重較其他類型銀行更高，基本為40%-60%左右；國有大行比例相對(duì)較低，大部分為15%左右。粗略統(tǒng)計(jì)下，22H上市銀行整體的表外承諾及理財(cái)總規(guī)模相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)的24.5%。
　　本次《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》基本上延續(xù)了2016年的修改版本大框架，在《指引》基礎(chǔ)上進(jìn)行了一些優(yōu)化。過去幾年，上市銀行已積極調(diào)整表外業(yè)務(wù)達(dá)到監(jiān)管要求，且近幾年加大了表外撥備計(jì)提，預(yù)計(jì)新規(guī)對(duì)優(yōu)質(zhì)上市銀行表外業(yè)務(wù)新增調(diào)整壓力不大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
　　二、ABS高頻數(shù)據(jù)跟蹤10月零售資產(chǎn)質(zhì)量：違約率、逾期率出現(xiàn)回升反彈。我們統(tǒng)計(jì)了2020年以來發(fā)行的、當(dāng)前仍處存續(xù)期的5款銀行信用卡及消費(fèi)貸ABS產(chǎn)品（招商銀行3款、平安銀行1款、寧波銀行1款），以跟蹤近期銀行零售貸款的資產(chǎn)質(zhì)量走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)
　　A、當(dāng)期違約率較9月小幅上升。2022年10月末，5款產(chǎn)品合計(jì)當(dāng)期違約率0.24%，較9月略升1bp，雖較6-7月0.28%左右的水平有所下降，但仍遠(yuǎn)高于1月、2月0.11%左右的水平。
　　B、逾期貸款占比提升，升幅有所加大。10月末5款A(yù)BS產(chǎn)品整體的逾期貸款占比為4.04%，較9月提升17bps，升幅較前幾個(gè)月有所加大。
　　C、結(jié)構(gòu)上看，5款A(yù)BS產(chǎn)品逾期90天以內(nèi)貸款占比較9月下降5bps至1.01%，為年初以來最低水平。逾期90天以上貸款占比則較9月繼續(xù)提升22bps，達(dá)到了3.03%。（注：相比于銀行報(bào)表資產(chǎn)質(zhì)量，ABS資產(chǎn)池由于沒有新增資產(chǎn)、也沒有核銷，到期未逾期的資產(chǎn)會(huì)從資產(chǎn)池中退出，但逾期的資產(chǎn)最終會(huì)留在資產(chǎn)池中，因此一般逾期率都會(huì)隨著ABS存續(xù)期的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。因此相比于逾期率的絕對(duì)值，逾期率的增長(zhǎng)幅度、當(dāng)期違約率的變動(dòng)更重要。）
　　展望未來：經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“保就業(yè)”等政策在逐步落地，支撐經(jīng)濟(jì)。從失業(yè)率來看，10月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率繼續(xù)環(huán)比持平為5.5%，今年以來持續(xù)上升的16-24歲人口失業(yè)率自8月首次環(huán)比下降至18.7%，9月繼續(xù)下降8bps至17.9%，10月環(huán)比持平。當(dāng)前居民消費(fèi)端整體呈弱復(fù)蘇