>> 國金證券-公用環(huán)保行業(yè)周報-10月：多因素影響電網(wǎng)投資短期下滑-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 1750KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
許雋逸 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧
本周上證綜指上漲1.76%，深圳成指上漲2.89%，創(chuàng)業(yè)板上漲3.2%，公用事業(yè)板塊下跌0.18%，環(huán)保板塊上漲1.2%，煤炭板塊下跌1.26%，碳中和板塊上漲2.96%。
每周專題
10月份，全社會用電量6834億千瓦時，同比增長2.24%。分一二三產(chǎn)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量90億千瓦時，同比增長6.53%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4626億千瓦時，同比增長3.01%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1102億千瓦時，同比下降2.01%。城鄉(xiāng)居民用電量1669億千瓦時，同比增長3.27%。從用電量上看，第一產(chǎn)業(yè)用電量保持穩(wěn)定增長，得益于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面推進以及近年來鄉(xiāng)村用電條件明顯改善、電氣化水平持續(xù)提升。疫情對經(jīng)濟增長的擾動趨弱，而隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施逐步落地，國內經(jīng)濟動能恢復，電力需求有望回升。
10月份，我國總發(fā)電量6610億千瓦時，同比增長3.4%。其中火電4453億千瓦時，同比增長4.44%；核電360億千瓦時，同比增長7.4%；水電同比下降16.77%，發(fā)電量為994千瓦時，降幅比上月收窄13個百分點；風電705億千瓦時，光伏434億千瓦時，風光發(fā)電量同比增長10.2%。
電源/電網(wǎng)投資情況：10月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資681億元，同比增長39%。其中，水電93億元，同比增長18.3%；火電93億元，同比增長20.8%；核電70億元，同比增長79.5%；風電168億元，同比下降26.3%。非化石能源電源發(fā)電完成投資266億，全國電網(wǎng)工程完成投資357億元，同比下降30.9%。
行業(yè)要聞
11月29日，國家發(fā)改委發(fā)布《能源綠色低碳轉型行動成效明顯——“碳達峰十大行動”進展》一文指出：制定實施以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地規(guī)劃布局方案，規(guī)劃總規(guī)模約4.5億千瓦，目前第一批9500萬千瓦基地項目已全部開工建設，穩(wěn)步推進整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點，截至今年6月底，全國試點累計備案規(guī)模6615萬千瓦。
11月28日，國家能源局綜合司印發(fā)《關于積極推動新能源發(fā)電項目應并盡并、能并早并有關工作的通知》。文件提到，允許分批并網(wǎng)，不得將全容量建成作為新能源項目并網(wǎng)必要條件。
投資建議
火電：建議關注火電資產(chǎn)高質量、拓展新能源發(fā)電的龍頭企業(yè)國電電力、華能國際等；新能源發(fā)電：建議關注新能源龍頭三峽能源。核電：建議關注電價市場化占比提升背景下，核電龍頭企業(yè)中國核電。
風險提示
電力板塊：新增裝機容量不及預期；下游需求景氣度不高、用電需求降低導致利用小時數(shù)不及預期；電力市場化進度不及預期；煤價維持高位影響火電企業(yè)盈利；補貼退坡影響新能源發(fā)電企業(yè)盈利等。
環(huán)保板塊：政策釋放不及預期等。
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