>> 安信證券-2022年煤炭保供穩(wěn)價(jià)政策的兩個(gè)階段-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
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作者： |
池光勝,高文君 |
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2022年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)快速上漲趨勢(shì)，保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)出臺(tái)，我們?nèi)绾慰创@些政策？
保供穩(wěn)價(jià)政策的兩個(gè)階段
第一階段：1-5月，政策密集下發(fā)，“增量”、“穩(wěn)價(jià)”、“補(bǔ)長(zhǎng)協(xié)”三管齊下。1）“增量”方面，全年釋放產(chǎn)能3億噸。3月18日，發(fā)改委要求年內(nèi)再釋放產(chǎn)能3億噸/年以上，日產(chǎn)量達(dá)到1260萬(wàn)噸以上，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)煤量約為45.4億噸，同增11.4%。4月29日，國(guó)務(wù)院決定對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。2）“穩(wěn)價(jià)”方面，嚴(yán)格制定合理價(jià)格區(qū)間。2月24日，發(fā)改委發(fā)文稱(chēng)5500千卡秦皇島港下水煤中長(zhǎng)期交易價(jià)格每噸570-770元（含稅）較為合理，并規(guī)定了山西、陜西、內(nèi)蒙等產(chǎn)煤大省對(duì)應(yīng)發(fā)熱量的煤炭?jī)r(jià)格合理區(qū)間。3月，發(fā)改委進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通運(yùn)輸環(huán)節(jié)的價(jià)格管控，但煤炭?jī)r(jià)格仍持續(xù)快速上漲，5月發(fā)改委連續(xù)發(fā)表八篇《煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策》系列解讀，對(duì)穩(wěn)煤價(jià)政策進(jìn)行優(yōu)化、打補(bǔ)丁。3）“補(bǔ)長(zhǎng)協(xié)”方面，全國(guó)補(bǔ)簽1.8億噸長(zhǎng)協(xié)。3月16日，發(fā)改委提出煤炭企業(yè)長(zhǎng)協(xié)數(shù)量應(yīng)達(dá)到自有資源量的80%以上，重點(diǎn)核查合同簽訂數(shù)量落實(shí)情況、合同價(jià)格機(jī)制落實(shí)情況。4月12日，發(fā)改委要求按照最多不超過(guò)去年與進(jìn)口量與今年已進(jìn)口量之差的原則補(bǔ)簽1.8億噸，補(bǔ)簽價(jià)格不得超過(guò)中長(zhǎng)期合同價(jià)格的1.5倍，補(bǔ)簽合同月度履約率不得低于80%、季度和年度履約率不得低于90%，補(bǔ)簽規(guī)模由“三西”承擔(dān)70%。第二階段：全力執(zhí)行政策釋放產(chǎn)能，產(chǎn)煤大省分解產(chǎn)能任務(wù)。1）國(guó)家層面，政府加快煤炭產(chǎn)能審批。1-9月累計(jì)核準(zhǔn)（含調(diào)整建設(shè)規(guī)模）煤礦新增產(chǎn)能6200萬(wàn)噸/年以上，推動(dòng)進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)試生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能約9000萬(wàn)噸/年，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局審核增加產(chǎn)能1.8億噸/年。2）地方層面，產(chǎn)煤大省先后發(fā)布公告推進(jìn)省內(nèi)煤炭產(chǎn)能釋放。山西明確2022年新增煤炭產(chǎn)量1.07億噸；根據(jù)日均產(chǎn)量目標(biāo)拆解，內(nèi)蒙古390萬(wàn)噸、山西省360萬(wàn)噸、陜西省190萬(wàn)噸、新疆95萬(wàn)噸、河南28萬(wàn)噸，其中內(nèi)蒙日均產(chǎn)量較去年增100萬(wàn)噸、山西增29萬(wàn)噸，內(nèi)蒙、山西、陜西三地承擔(dān)約75%的生產(chǎn)任務(wù)。此外，11月以來(lái)各省加強(qiáng)煤炭?jī)r(jià)格核查工作，廣東、福建、內(nèi)蒙等多省對(duì)煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間的煤炭貿(mào)易公司進(jìn)行行政處罰。
全年目標(biāo)完成度超八成，保供穩(wěn)價(jià)效果已經(jīng)顯現(xiàn)
1)年目標(biāo)完成超八成。1-10月全國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)36.9億噸，同比11.8%，日均產(chǎn)量約1230萬(wàn)噸，當(dāng)前已完成生產(chǎn)目標(biāo)的81.2%。從日均產(chǎn)量來(lái)看，陜西、新疆、寧夏、黑龍江、云南、甘肅等地均已明顯超過(guò)年初目標(biāo)，山西、內(nèi)蒙、安徽、河南、山東相對(duì)較低。2）保供穩(wěn)價(jià)效果顯現(xiàn)，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)明顯回落。當(dāng)前5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)較11月初的1600元/噸快速降至當(dāng)前的1300元/噸左右，雖然步入供暖旺季，但保供穩(wěn)價(jià)效果已經(jīng)明顯顯現(xiàn)，六大電廠庫(kù)存可用天數(shù)由7月的12天左右上升至當(dāng)前的17天左右，處于政策規(guī)定的合理范圍內(nèi)，全國(guó)主要港口庫(kù)存1.3億噸左右，處于歷史中位水平。
風(fēng)險(xiǎn)提示：信息搜集不全面，煤炭生產(chǎn)不及預(yù)期，煤價(jià)上漲超預(yù)期。
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