>> 華創(chuàng)證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)(2022年第47期)：氣溫驟降，迎峰度冬電廠做好準(zhǔn)備了嗎？-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大?。?/td>
| 1541KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
龐天一 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
一周市場(chǎng)回顧。上周滬深300指數(shù)上漲2.52%，環(huán)保指數(shù)上漲1.05%，周相對(duì)收益率-1.47%。電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲0.22%，周相對(duì)收益率-2.30%。在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中分別排名第24和第30?？茖W(xué)服務(wù)周上漲0.97%。
本周專題：氣溫驟降，迎峰度冬電廠做好準(zhǔn)備了嗎？
港口方面：12月2日北方四港庫(kù)存達(dá)1382.5萬(wàn)噸，較11月低點(diǎn)增加28.4%；12月2日長(zhǎng)江口煤炭庫(kù)存達(dá)481萬(wàn)噸，較9月庫(kù)存低點(diǎn)285萬(wàn)噸增加196萬(wàn)噸，增長(zhǎng)68.8%，港口庫(kù)存穩(wěn)中有升。電廠方面：近期電廠煤炭日耗有所回升，南方八省電廠11月28日日耗182.1萬(wàn)噸/天，全國(guó)重點(diǎn)電廠11月17日煤炭日耗在下降后回升至489萬(wàn)噸/天。
電廠煤炭庫(kù)存與煤炭港口庫(kù)存水平均較高，為后續(xù)保供提供“雙保險(xiǎn)”。今年夏季為保證迎峰度夏的電力保供，火電出力增加，8月、9月電廠煤炭庫(kù)存天數(shù)有所回落，10月后又有所提升，11月17日為23.3天，略超過(guò)去9年的平均水平。港口及電廠的較高煤炭庫(kù)存為后續(xù)保供提供了“雙保險(xiǎn)”。
行業(yè)要聞。1）發(fā)改委發(fā)布關(guān)于對(duì)《政府投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制通用大綱》公開(kāi)征求意見(jiàn)公告。提出要論述擬建項(xiàng)目與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、專項(xiàng)規(guī)劃、國(guó)土空間規(guī)劃等重大規(guī)劃的銜接性，與共同富裕、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新、碳達(dá)峰碳中和、國(guó)家安全、基本公共服務(wù)保障等重大目標(biāo)的符合性。2）國(guó)家發(fā)改委住建部等5部門：加強(qiáng)縣級(jí)垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)。國(guó)家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部等聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)縣級(jí)地區(qū)生活垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。意見(jiàn)提出到2025年全國(guó)縣級(jí)地區(qū)基本形成與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相適應(yīng)的生活垃圾分類和處理體系。
異動(dòng)點(diǎn)評(píng)。上周A股科學(xué)服務(wù)行業(yè)股票多數(shù)上漲,科學(xué)服務(wù)指數(shù)中10家科學(xué)服務(wù)公司有6家上漲，4家下跌，0家橫盤。漲幅前三名是泰林生物（37.82%）、潔特生物（11.77%）、鋼研納克（7.92%）。泰林生物主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于生物技術(shù)、精準(zhǔn)醫(yī)療、制藥工程、食品安全、新材料等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，以自主核心技術(shù)，為生命科學(xué)研究和產(chǎn)業(yè)化提供一站式系列成套裝備、精密儀器、配套耗材等產(chǎn)品與服務(wù)；產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)療衛(wèi)生、生物制藥、生物安全、疾病控制、食品安全等行業(yè)。
投資策略。環(huán)保行業(yè)：1、業(yè)績(jī)高增，估值低位：龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驹?0-30%區(qū)間，對(duì)應(yīng)22年估值10-15倍之間；2、商業(yè)模式改善，運(yùn)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)向好：板塊擺脫純工程依賴，穩(wěn)增運(yùn)營(yíng)屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善向好；3、政策催化提升估值修復(fù)預(yù)期：一季度環(huán)保政策密集，碳中和帶來(lái)板塊關(guān)注度持續(xù)升溫，估值修復(fù)可期。推薦瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、偉明環(huán)保、洪城環(huán)境，建議關(guān)注北清環(huán)能、光大環(huán)境、綠色動(dòng)力。
電力：1、火電業(yè)績(jī)修復(fù)在即，有望迎來(lái)光伏組件價(jià)格拐點(diǎn)，綠電發(fā)展景氣向上，同時(shí)CCER增厚新能源運(yùn)營(yíng)收益。推薦三峽能源、華能國(guó)際、太陽(yáng)能、新天綠能，建議關(guān)注福能股份等；2、核電裝機(jī)成長(zhǎng)空間打開(kāi)，疊加電價(jià)上浮增強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性，推薦核電基本盤穩(wěn)步推進(jìn)，新能源造就第二增長(zhǎng)曲線的中國(guó)核電，建議關(guān)注中國(guó)廣核；3、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)空間1.5萬(wàn)億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；4、電網(wǎng)建設(shè)方面建議關(guān)注特變電工、國(guó)電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。
科學(xué)服務(wù)業(yè)：1、當(dāng)前國(guó)內(nèi)科學(xué)服務(wù)市場(chǎng)超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢(shì)。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國(guó)產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認(rèn)為，未來(lái)伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機(jī)構(gòu)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力將持續(xù)增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)替代路徑清晰并進(jìn)入高速發(fā)展軌道。推薦泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖儀科技，建議關(guān)注禾信儀器。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響；環(huán)保政策不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；用電量增速不及預(yù)期；電價(jià)下調(diào)；天然氣終端售價(jià)下調(diào)。
|
|
