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本周政策情況：股權(quán)融資重啟，多地多孩家庭公積金放松。中央層面，證監(jiān)會(huì)宣布房企股權(quán)融資重啟。政策出臺(tái)后，福星股份、世茂股份、新湖中寶、萬(wàn)科A、天地源等房企宣布定增計(jì)劃。地方層面，本周地方改善政策以公積金放松為主，荊門(mén)、青島、九江、安慶等地多孩家庭住房公積金可貸額度上升。
　　本周基本面情況：新房成交環(huán)比回升，推盤(pán)表現(xiàn)邊際改善。根據(jù)房管局及克而瑞數(shù)據(jù)，本周41城新房成交面積環(huán)比上升6.4%，同比下降26.8%，11月整月41城新房成交面積同比下降31.5%，降幅環(huán)比10月擴(kuò)大11.5pct；本周12城二手房單周成交環(huán)比下降2.1%，11月整月同比增長(zhǎng)5.9%，增幅環(huán)比10月收窄18.9pct。推盤(pán)方面，11城單周推盤(pán)面積環(huán)比上升16.8%，11月整月推盤(pán)面積環(huán)比上升96.5%，同比下降33.0%，推盤(pán)情況邊際改善。
　　本周土地情況：土地成交略有回暖，北京、杭州、武漢、無(wú)錫完成兩集中土拍。22年第48周商住土地成交面積環(huán)比上升20.2%，出讓金環(huán)比上升46.0%，溢價(jià)率2.3%，環(huán)比持平。22年前48周商住土地成交面積同比下降33.0%，出讓金同比下降34.2%，溢價(jià)率3.4%。兩集中方面，本周北京四批次共推出6宗，全部成交，總地價(jià)135億元；杭州四批次共推出8宗全部成交，總地價(jià)99億元；武漢四批次共推出10宗，成交9宗，總地價(jià)48億元；無(wú)錫五批次共推出14宗，皆底價(jià)成交，總地價(jià)224億元。
　　開(kāi)發(fā)板塊觀點(diǎn)：股權(quán)融資加速格局重塑，關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)。本周供給側(cè)重磅改善政策落地，證監(jiān)會(huì)全面重啟房地產(chǎn)行業(yè)除IPO以外的股權(quán)融資，恢復(fù)H股房企再融資，鼓勵(lì)房企倉(cāng)儲(chǔ)物流、保租房等投資性房地產(chǎn)發(fā)行REITs上市，并允許符合條件的私募股權(quán)基金投資商業(yè)地產(chǎn)等項(xiàng)目，部分恢復(fù)非標(biāo)渠道功能，截止目前萬(wàn)科、陸家嘴等8家房企已披露股權(quán)融資計(jì)劃。至此“信貸、債權(quán)、股權(quán)”三箭全發(fā)，供給側(cè)資金環(huán)境已巨變，行業(yè)引入源頭活水，未來(lái)有能力獲取更多資金資源的房企將更快實(shí)現(xiàn)資源積累，并隨著需求端復(fù)蘇實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，推薦關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)，及格局重塑下優(yōu)質(zhì)房企估值修復(fù)彈性。
　　本周物業(yè)觀點(diǎn)：板塊繼續(xù)反彈，估值仍處低位。本周恒生指數(shù)大幅上漲6.3%，物業(yè)板塊平均上漲1.4%，其中央企龍頭上漲1.0%，民企龍頭上漲6.4%，物業(yè)板塊整體動(dòng)態(tài)PE上漲至11.3x，處于19年以來(lái)10%分位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)。