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行情回顧：
　　上周A股整體上漲，截至12月2日收盤，滬指周漲1.76%，上證50上漲2.75%，中證1000上漲2.59%，大小盤相對均衡
　　邏輯觀點：
　　房地產“三支箭”落地后已形成信貸、債券、股權三個融資渠道“三支箭”的政策組合，一方面有助于緩解企業(yè)流動性壓力，化解行業(yè)風險，也意味著地產去杠桿化進程的結束，從供給端增強地產鏈信心；另一方面，政策扭轉市場的悲觀情緒，提振融資需求，改善市場對宏觀經濟的預期。目前確定性較高的組合為“優(yōu)質房企融資擴張”+“保交樓”，但銷售端的樂觀預期中短期難發(fā)酵，后續(xù)需關注更多需求端地產政策落地
　　疫情防控機制上正在不斷優(yōu)化，將提振市場對于基本面修復信心。優(yōu)化后的防疫措施落地后，若疫情形勢迅速反彈或擴散，短期經濟活動也將面臨一定沖擊。中長視角看，疫情短暫脈沖后，后續(xù)對經濟活動的影響將逐步降低。相對于經濟活動的波動，考慮到資本市場存在學習效應，社會在適應新的防控政策期間，再出現(xiàn)大幅調整情況屬于小概率事件，短期計價防控政策優(yōu)化后的利好后，后續(xù)各板塊行情更多取決于自身基本面情況
　　美國經濟衰退概率進一步提升，12月加息預期基本平穩(wěn)，加息步伐放緩幾成定定局，短期聯(lián)儲加息對A股擾動邊際減弱，外資或將繼續(xù)回流A股
　　行情展望：
　　短期市場充分計價穩(wěn)增長政策預期后，將逐步轉向政策效果驗證期，弱現(xiàn)實預期之下，經濟恢復節(jié)奏存在高度不確定性，行情回升途中或仍有一定波折，但市場圍繞著政策催化選結構的主線未變，進入12月，市場關注點集中于年末中央經濟工作會議，市場有望維持宏觀和產業(yè)政策持續(xù)寬松的強預期，政策的慣性、估值的修復、消息的持續(xù)刺激等因素還會在大盤后市運行中發(fā)揮作用，對反彈行情提供支撐
　　操作建議：謹慎追高，以低多IH或IF思路為主
　　風險提示：疫情形勢超預期、海外政策超預期、地緣局勢