>> 浙商證券-軟件開發(fā)行業(yè)深度報告：從大國崛起看軟件替代-221204
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
程兵 |
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兩大政策引爆信創(chuàng)萬億規(guī)模市場，基礎(chǔ)軟件與應用軟件國產(chǎn)替代空間廣闊
近期《全國一體化政務大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南》與國資委79號文件相繼推動行業(yè)信創(chuàng)建設(shè)，要求黨政與八大重點行業(yè)2027年實現(xiàn)100%國產(chǎn)替代，國產(chǎn)替代化經(jīng)費全面納入企業(yè)預算范疇。其中基礎(chǔ)軟件占最重要產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的60%，并位列緊迫度最高的全面替換層級。應用軟件則屬于應替就替范圍?？剂?021年國產(chǎn)滲透率不足10%，距離全面替代的目標仍有一段距離。
長線看來國產(chǎn)替代市場空間廣闊，預測至2025年整體信創(chuàng)市場規(guī)?？蛇_2萬億以上，然而信創(chuàng)生態(tài)的建立和技術(shù)壁壘的跨域無法一蹴而就，我們認為相比于芯片技術(shù)的成熟度尚與發(fā)達國家有較大差距，有較好國產(chǎn)替代基礎(chǔ)的應用軟件、基礎(chǔ)軟件更有可能成為現(xiàn)階段發(fā)力的主方向。
能力與空間兼?zhèn)洌瑪?shù)據(jù)庫坐擁基礎(chǔ)軟件中最強替代實力
信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)軟件包含中間件、操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫。從國產(chǎn)替代能力來衡量。
數(shù)據(jù)庫處在既能夠發(fā)展，又位于發(fā)展初期的時刻，擁有600億的市場空間。近年來四大外商份額持續(xù)萎縮，國產(chǎn)廠商百家爭鳴，金融與政府將是未來國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫建設(shè)最重要的兩個細分市場。
中間件的替代程度較高，國產(chǎn)廠商技術(shù)實力上已達國際水平，當前整體市場呈現(xiàn)錯位競爭格局，價格與服務是國產(chǎn)廠商核心競爭力，未來在新基建背景與信創(chuàng)政策共同驅(qū)動下，中間件有望成為國內(nèi)基礎(chǔ)軟件市場國產(chǎn)替代的標桿行業(yè);
操作系統(tǒng)的痛點不是技術(shù)難以攻克，而是系統(tǒng)生態(tài)的碎片化，操作系統(tǒng)市場潛力巨大，但當前仍需要各廠商穩(wěn)扎穩(wěn)打，無法急于求成，近期，CentOS停服事件呼喚國產(chǎn)替代先行者的出現(xiàn)，而云原生技術(shù)則打開操作系統(tǒng)市場新方向。
通用工具類軟件格局已定，工業(yè)軟件替代缺口最大
應用軟件一般分為通用工具和行業(yè)應用兩大類?？v觀市場，我們認為通用工具類軟件格局基本確立，行業(yè)應用類軟件則呈現(xiàn)百花齊放。其中，ERP、辦公軟件在中低端市場國產(chǎn)替代率已達較高水平，反觀在中高端市場則因技術(shù)壁壘高，短期實現(xiàn)國產(chǎn)替代難度大。
目前辦公軟件正逐步朝多端、云端布署，ERP軟件則向SaaS化進階。
與此同時，基于我國制造業(yè)強國建設(shè)的政策目標與行業(yè)智能化水平逐步提升，工業(yè)軟件相比于黨政軟件的高普及率，是目前國產(chǎn)替代缺口最大的領(lǐng)域之一，未來國產(chǎn)廠商將持續(xù)從技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式和生態(tài)四個方面逐一實現(xiàn)突破。
相關(guān)標的：星環(huán)科技、新點軟件、東方通、中國軟件、中望軟件
風險提示：國產(chǎn)替代進展不如預期風險、經(jīng)濟下行超預期風險、疫情風險。
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