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【量化】基金產(chǎn)品研究：器械ETF（159898），高波動(dòng)已過，重回穩(wěn)健
　　器械板塊估值桎梏消退，配置價(jià)值回歸基本面。2021年以來醫(yī)療器械板塊經(jīng)歷了較長時(shí)間調(diào)整，主要源于2020年疫情下的行業(yè)高景氣，目前未來基本面增速預(yù)期趨于平穩(wěn)，估值與凈利潤增速相匹配，醫(yī)療器械板塊迎來配置時(shí)機(jī)，穩(wěn)健的基本面將貢獻(xiàn)配置收益。相關(guān)產(chǎn)品有招商基金管理的器械ETF，代碼159898，12月2日ETF價(jià)格略高于2023年基本面價(jià)值，反映了市場對器械板塊未來基本面的樂觀預(yù)期。
　　【銀行】“省資本”系列深度研究之一：《新巴III》下的銀行經(jīng)營分析寶典
　　銀行股：輕型銀行或?qū)㈤L期勝出，建議關(guān)注招行、寧波。固定收益品種解析：部分地方債品種有望增配；優(yōu)質(zhì)企業(yè)債投資比價(jià)優(yōu)勢提高；銀行自營對銀行普通金融債和同業(yè)存單的配置意愿減弱；二級(jí)資本債需求端影響有限，重點(diǎn)關(guān)注《新巴III》實(shí)際執(zhí)行前的集中發(fā)行帶來的供給沖擊，以及中小行二級(jí)資本債到期不贖回風(fēng)險(xiǎn)。基金投資方面，計(jì)入交易賬簿無影響，銀行賬簿中無法穿透計(jì)量的基金投資風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提升，但占比較小預(yù)計(jì)影響有限。
　　【紡織服飾】——體育運(yùn)動(dòng)鞋服系列深度報(bào)告（二）：周期視角下李寧公司的成長性
　　我們看好公司品牌力及渠道力雙提升邏輯，長短期均呈現(xiàn)較強(qiáng)的成長韌性。預(yù)計(jì)2022-2024年?duì)I收分別為269.2億元/328.7億元/406.8億元，同比+19.3%/+22.1%/+23.8%；歸母凈利潤分別為46.6億元/56.8億元/69.4億元，同比+16.2%/+21.9%/+22.1%。以相對估值法算得公司目標(biāo)價(jià)為76.7港元，2022年12月5日收盤價(jià)有21.0%上升空間。
　　【商貿(mào)零售】國聯(lián)股份（603613.SH）點(diǎn)評報(bào)告：市場波動(dòng)不改公司成長邏輯
　　短期市場波動(dòng)不影響公司持續(xù)成長的基本面，我們預(yù)測公司2022-2023年歸母凈利潤分別為10.14、16.69億元，維持公司“買入”評級(jí)。