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本報(bào)告導(dǎo)讀：短期技術(shù)指標(biāo)回暖但仍承壓，曲線繼續(xù)走陡
　　摘要：
　　強(qiáng)弱劃分與波段統(tǒng)計(jì)
　　上半周投資者圍繞“弱現(xiàn)實(shí)”和“強(qiáng)預(yù)期”繼續(xù)博弈，下半周跨月資金面向好且預(yù)期鈍化，周中無(wú)強(qiáng)弱信號(hào)發(fā)出。結(jié)果上看，債市調(diào)整后企穩(wěn)止跌，整體波動(dòng)率較大。
　　長(zhǎng)短期技術(shù)指標(biāo)
　　長(zhǎng)期指標(biāo)指示債市情緒受壓制，延續(xù)偏弱趨勢(shì)。斐波那契數(shù)列維持在38.2%到50.0%區(qū)間（T合約）。MACD指標(biāo)，DIFF始終位于DEA下方，但MACD負(fù)區(qū)間上周有一定修復(fù)。DMI指標(biāo)，DI+仍維持在DI下方，背離明顯，偏弱趨勢(shì)延續(xù)。
　　短期指標(biāo)顯示債市情緒短期受壓制后謹(jǐn)慎企穩(wěn)，波動(dòng)明顯。T合約RSI指標(biāo)上周由超賣(mài)區(qū)間下沿下行后向上重新突破離開(kāi)超賣(mài)區(qū)間；KDJ指標(biāo)周中觸底反彈，于周四K線重新上穿D線；T和TF合約上周維持在BOLL下軌上沿；DMA-AMA落于負(fù)值，債市整體情緒謹(jǐn)慎。
　　資產(chǎn)相對(duì)性價(jià)比
　　套息空間，上周套息空間恢復(fù)，跨月市場(chǎng)資金面轉(zhuǎn)松向好；利率債利差，國(guó)債各期限利差上周行情分化明顯，但大部分仍維持在均值上方，整體短端調(diào)整企穩(wěn)，收益率曲線維持陡峭，騎乘策略空間仍存；信用債利差，大部分期限利差走窄，城投債各等級(jí)信用利差走闊且位于歷史高分位點(diǎn)；二級(jí)資本債信用利差全面走闊，期限利差處于歷史低分位點(diǎn)，信用下沉策略相對(duì)拉長(zhǎng)期限策略性價(jià)比更高；期現(xiàn)價(jià)差，短久期國(guó)債期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格回升。跨品種價(jià)差上周回調(diào)明顯，短久期跨品種套利空間縮小；其他價(jià)差，中美利差雖小幅回調(diào)，但仍處于歷史低分位點(diǎn)。股債性價(jià)比指標(biāo)小幅下行，股市表現(xiàn)強(qiáng)于債市。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計(jì)算過(guò)程中存在偏差。