久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資事件
　　12月2日公司公告，1)擬與蜀道新材料(四川路橋持股80%)在四川射洪建設(shè)運(yùn)營20萬噸/年三元正極材料項(xiàng)目；2)擬與蜀道新材料和攀枝花釩鈦高新區(qū)管委會規(guī)劃首期30萬噸磷酸(錳)鐵鋰，遠(yuǎn)期擬規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)20萬噸磷酸(錳)鐵鋰生產(chǎn)線。
　　投資要點(diǎn)
　　本次公告的產(chǎn)能項(xiàng)目屬于長期規(guī)劃，建設(shè)進(jìn)度可結(jié)合市場需求調(diào)整
　　1)關(guān)于在四川射洪的20萬噸/年三元正極材料項(xiàng)目，計(jì)劃總投資人民幣100億元，預(yù)計(jì)2028年底建成達(dá)產(chǎn)。實(shí)施途徑為公司與蜀道新材料共同合資新設(shè)公司為項(xiàng)目公司建設(shè)運(yùn)營；或蜀道新材料下屬的四川新鋰想通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股等方式引入公司，最終實(shí)現(xiàn)當(dāng)升科技控股后作為項(xiàng)目公司，在新鋰想現(xiàn)有5萬噸正極基礎(chǔ)上，新增15萬噸三元正極材料項(xiàng)目。2)關(guān)于在攀枝花釩鈦高新區(qū)的30萬噸磷酸(錳)鐵鋰項(xiàng)目，該項(xiàng)目將根據(jù)市場需求分階段建設(shè)，首期總投資70億元，預(yù)計(jì)2028年底前建成達(dá)產(chǎn)。
　　近兩年產(chǎn)能投建節(jié)奏有序，遠(yuǎn)期三元+磷酸系正極產(chǎn)能超過90萬噸
　　截至2021年底，公司鋰電多元正極材料產(chǎn)能4.11萬噸，鈷酸鋰2880噸，目前在建產(chǎn)能7萬噸，其中常州二期5萬噸三元正極已完成產(chǎn)線調(diào)試，已經(jīng)逐步投入使用，達(dá)產(chǎn)后多元正極材料產(chǎn)能將達(dá)約9.11萬噸；江蘇四期2萬噸鈷酸鋰預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)。此外，公司正極產(chǎn)能規(guī)劃包括歐洲首期10萬噸高鎳動(dòng)力正極材料、貴州30萬噸磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰一體化項(xiàng)目(與中偉共同建設(shè))，疊加本次公告的兩項(xiàng)項(xiàng)目，遠(yuǎn)期三元正極產(chǎn)能約39.1萬噸，磷酸(錳)鐵鋰及配套項(xiàng)目60萬噸。
　　客戶資源豐富，高鎳和超高能產(chǎn)品導(dǎo)入順利，前沿產(chǎn)品儲備豐富
　　客戶方面，目前公司國際客戶銷量占比超過七成，與SK、LGES、AESC等一線電池廠緊密合作，高鎳及超高鎳產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于歐美客戶包括4680大圓柱電池在內(nèi)的動(dòng)力電池。前沿產(chǎn)品方面，公司已完成高鎳高電壓和超高鎳材料的產(chǎn)品技術(shù)儲備，2022年7月公司在全球新品發(fā)布會上，發(fā)布了新材料(超高鎳、新型富錳、磷酸錳鐵鋰)、新體系(固態(tài)電解質(zhì)、雙體系固態(tài)正極)、新路線(新型鈉電正極)等產(chǎn)品體系，新產(chǎn)品性能優(yōu)異，具有量產(chǎn)潛力；固態(tài)電池領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)裝車，成功導(dǎo)入贛鋒鋰電、衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源等固態(tài)電池客戶。
　　盈利預(yù)測與估值
　　上調(diào)22-23年盈利預(yù)測，新增24年盈利預(yù)測，維持“買入”評級。公司是全球三元正極龍頭企業(yè)，全面布局磷酸錳鐵鋰、鈉電正極等前沿材料，考慮到2022年終端需求超預(yù)期，上調(diào)22-23年歸母凈利潤分別至18.22、23.38億元(上調(diào)前為14.21、18.90億元)，新增24年預(yù)測為27.81億元，對應(yīng)EPS分別為3.60、4.62、5.49元/股，對應(yīng)PE分別為17、14、11倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：材料價(jià)格波動(dòng)較大、客戶訂單需求不及預(yù)期、新產(chǎn)品拓展慢等。