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借鑒海外消費(fèi)修復(fù)路徑展望疫后表現(xiàn)
　　我們通過(guò)對(duì)美國(guó)、歐洲、新加坡幾個(gè)主要國(guó)家和地區(qū)疫后消費(fèi)修復(fù)情況分析后發(fā)現(xiàn)：
　　居民實(shí)際收入增長(zhǎng)（考慮名義增長(zhǎng)及通脹情況）、管控政策本身、以及疫情實(shí)際情況（即使在取消管控的情況下如果疫情較為嚴(yán)重仍然會(huì)影響部分消費(fèi)者意愿）是對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇程度影響較為關(guān)鍵的幾個(gè)要素。
　　我們發(fā)現(xiàn)幾個(gè)市場(chǎng)的疫后消費(fèi)恢復(fù)的共性特征包括：
　　疫情管控政策取消或放松將使消費(fèi)總體迅速得到恢復(fù)，必需快于可選，商品快于服務(wù)，可選和服務(wù)后期彈性大；
　　以本地或短距離流量為主的商品銷售、短距離出行等恢復(fù)更快，線上增速普遍高于線下增速，餐飲客流修復(fù)好于酒店和旅游；
　　對(duì)長(zhǎng)距離出行客流尤其是商旅客、海外客較為依賴的航空、酒店等，客流恢復(fù)相對(duì)滯后，但普遍通過(guò)價(jià)格提升抵消了部分流量下降的影響；
　　零售渠道中，商超賣場(chǎng)客流下滑較多，而社區(qū)滲透度較深的雜貨店、便利店等恢復(fù)程度較好；
　　通脹高企影響消費(fèi)者信心、壓制消費(fèi)需求釋放，經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)的地區(qū)疫情消費(fèi)恢復(fù)更加強(qiáng)勁，美國(guó)市場(chǎng)恢復(fù)即好于歐洲
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降超過(guò)預(yù)期，相應(yīng)消費(fèi)需求下降超過(guò)預(yù)期；
　　大量的資本注入加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；
　　各種行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)及由此產(chǎn)生的估值抑制因素；
　　食品安全是餐飲企業(yè)生命線，若發(fā)生食品安全事故，可能會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)和企業(yè)造成巨大影響；
　　通貨膨脹高于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)法提高價(jià)格對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響；
　　匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)