久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

最新觀點
　　1）維持“短期看渠道，中期看產品，長期看品牌”的化妝品行業(yè)推薦邏輯不變。短期需要盡快搶占市場份額，合適的銷售渠道與營銷手段尤為重要，新品與爆品利于初期品牌形象的樹立；中期豐富的產品矩陣可以助力觸達更全面的消費者群體，滿足多元化需求，覆蓋更廣闊的產品價格帶，拉高公司的滲透率；長期來看，化妝品公司的核心競爭力體現(xiàn)在研發(fā)層面，具有競爭壁壘的核心有效成分將提升品牌的議價能力，穩(wěn)固自身的市場地位，并獲得消費者對應品牌的忠誠度。
　　2）政策層面，“十四五規(guī)劃”綱要中明確提升自主品牌影響力和競爭力，培養(yǎng)高端化的化妝品品牌；化妝品電子注冊證10月1日正式實施；8月中旬，國家藥監(jiān)局組織起草的《化妝品網絡經營監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，不斷完善化妝品質量安全監(jiān)管。
　　3）化妝品在新興渠道內銷售強勁：化妝品線上渠道占比逐漸提升，線下百貨、超市等占比下降，其中抖音美妝強勢增長，平臺中品牌商注重加大自播力度，減少對達人依賴。
　　4）從行業(yè)內上市公司的具體表現(xiàn)（2022前三年度報告及年內股權激勵計劃的業(yè)績考核要求）來看，行業(yè)頭部推動多平臺電商布局，電商、直播、達播模式結合，深耕消費者印象，提升品牌銷量。營收規(guī)模與業(yè)績基本實現(xiàn)穩(wěn)步擴張，產品結構優(yōu)化與核心產品發(fā)力帶來盈利水平也有一定的提升。產品銷售額的提升（雙十一購物節(jié)、疫情后復蘇、新品爆品等多元因素驅動），同時化妝品行業(yè)消費整體的結構性優(yōu)化，消費者逐步認可長期積淀研發(fā)的國產品牌及旗下的高毛利護膚品。
　　5）化妝品類公司進行多品牌矩陣建設，通過投資、收購等途徑來擴大自己的業(yè)務版圖。外資品牌同樣關注中國市場內的發(fā)展機遇。
　　投資建議
　　結合化妝品行業(yè)的投資邏輯，推薦：①重視全渠道建設和全渠道營銷的品牌商以及線上渠道運營商，此階段內可以享受線上渠道規(guī)模增長帶來的擴張紅利；②覆蓋全品類產品，尤其覆蓋相對必選屬性、抗周期更強的護膚和個護類產品，消費者對于此類商品的依賴性與忠誠度更高；③打造品牌力，積極研發(fā)符合市場需求的化妝品產品。
　　風險提示：化妝品行業(yè)市場競爭日益激烈的風險。