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導(dǎo)讀：微觀交易結(jié)構(gòu)上，滬深兩市成交額邊際回落，本期行業(yè)集中度邊際回落；微觀交易行為上，ETF資金凈流入，北上和兩融資金凈流入。從倉(cāng)位上看，基金整體減倉(cāng)，僅靈活配置型基金小幅加倉(cāng)。
　　01市場(chǎng)微觀交易結(jié)構(gòu)：市場(chǎng)交易熱度邊際回落
　　1）市場(chǎng)“賺錢(qián)能力”回落：A股收益中位數(shù)為-2.18%，29.26%的股票上漲。2）市場(chǎng)交易熱度邊際回落。近期滬深兩市成交額邊際回落。結(jié)構(gòu)上，從換手率歷史分位看，消費(fèi)者服務(wù)、醫(yī)藥、建筑板塊換手率分位數(shù)居高位，消費(fèi)者服務(wù)換手率分位數(shù)超90%。建筑、銀行板塊明顯邊際上升；非銀行金融、電子及食品飲料板塊換手率分位數(shù)下降。從成交額增速看，建筑、紡織服裝、石油石化、電力及公用事業(yè)和鋼鐵等行業(yè)成交額增速居前。3）本期行業(yè)集中度邊際回落，個(gè)股集中度邊際上升。行業(yè)成交額集中度邊際回落，個(gè)股成交額集中度邊際上升。4）上證指數(shù)擁擠度下行?；谖覀兊难芯匡@示，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均下行。
　　02投資者微觀交易行為：杠桿資金延續(xù)凈流入
　　1）公募基金：新成立基金份額大幅上升；從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看，偏股型基金凈值大部分下跌，17.0%的基金凈值實(shí)現(xiàn)上漲?；鹫w減倉(cāng)，僅靈活配置型基金小幅加倉(cāng)；2）私募基金：發(fā)行數(shù)量邊際抬升；3）銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度大幅下行，“破凈”比例邊際抬升，贖回壓力上升；4）兩融資金：本期兩融資金凈流入，流入集中于醫(yī)藥、建筑、電新；5）北上資金：資金凈流入，金融板塊凈流入最大；6）ETF：ETF資金凈流入，寬基綜合凈流入最多；7）資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模、定增規(guī)模邊際回落，解禁規(guī)?；芈?，產(chǎn)業(yè)資本凈減持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、全球疫情形勢(shì)超預(yù)期惡化、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性