久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)：
　　國(guó)內(nèi)模擬芯片自給率較低，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊
　　圣邦股份是國(guó)內(nèi)模擬芯片頭部企業(yè)。雖然中國(guó)是最大的模擬芯片消費(fèi)市場(chǎng)，但是當(dāng)前本土模擬芯片自給率不足20%，仍有較大提升空間。雖然短期內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)仍有疲軟，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及疫情好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)的需求也將逐漸回暖，帶動(dòng)模擬芯片需求復(fù)蘇并提升。
　　Catalog模式模擬芯片頭部企業(yè)，增加產(chǎn)品覆蓋度推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展
　　作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的Catalog（目錄式）模擬芯片設(shè)計(jì)公司，圣邦產(chǎn)品種類豐富，目前在售型號(hào)4000余種，模擬芯片產(chǎn)品全面覆蓋電源管理和信號(hào)鏈領(lǐng)域。目錄式芯片公司可以更加全面覆蓋下游應(yīng)用領(lǐng)域及終端客戶需求，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊設(shè)備、消費(fèi)類電子、工業(yè)和汽車電子等領(lǐng)域，其終端客戶數(shù)量眾多，營(yíng)業(yè)周期性波動(dòng)小，企業(yè)穩(wěn)定快速發(fā)展。
　　持續(xù)研發(fā)投入以及行業(yè)并購(gòu)，借鑒國(guó)際領(lǐng)先模擬半導(dǎo)體公司成功之路
　　公司堅(jiān)持重研發(fā)投入，其團(tuán)隊(duì)核心成員均具有國(guó)際一流半導(dǎo)體公司研發(fā)及管理經(jīng)驗(yàn)；技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干畢業(yè)于一流院校。并且，公司借鑒國(guó)際領(lǐng)先模擬半導(dǎo)體公司，通過(guò)持續(xù)并購(gòu)加強(qiáng)其在部分模擬產(chǎn)品的領(lǐng)先地位并大力擴(kuò)充產(chǎn)品線種類，以更加全面開(kāi)拓下游應(yīng)用市場(chǎng)領(lǐng)域。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤(rùn)為9.68億元、11.30億元、13.10億元，對(duì)應(yīng)市盈率為63x、54x和47x，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、渠道及終端客戶庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。