>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-221209
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
大小： |
376KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心結(jié)論
【農(nóng)林牧漁】2023年農(nóng)林牧漁行業(yè)年度投資策略：白羽雞板塊有望迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)，生豬企業(yè)配置價(jià)值凸顯
生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)中樞或?qū)⑻?，豬企配置價(jià)值凸顯。肉雞養(yǎng)殖：白羽雞有望迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)，黃羽雞將較為平穩(wěn)。種植鏈：主糧價(jià)格或?qū)⒕S持高位，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期。飼料：下游需求穩(wěn)定，頭部企業(yè)將受益行業(yè)集中度提升。動(dòng)保：豬價(jià)上行帶動(dòng)業(yè)績(jī)改善，非瘟疫苗帶來(lái)新機(jī)會(huì)。
【宏觀】中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前瞻：“穩(wěn)增長(zhǎng)”的回歸
2023年經(jīng)濟(jì)工作更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，GDP增速目標(biāo)可能定在5%左右，但要等到明年“兩會(huì)”才公布。優(yōu)化疫情防控措施，提高疫情防控的科學(xué)性和精準(zhǔn)性，推進(jìn)疫苗接種和特效藥研發(fā)。財(cái)政政策更加積極，2023年預(yù)算赤字率可能上升，民生支出力度可能加大。貨幣政策更加精準(zhǔn)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策發(fā)揮更大支持作用，有望繼續(xù)降準(zhǔn)降息。政治局會(huì)議未提房地產(chǎn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能延續(xù)“托而不舉”的房地產(chǎn)政策方向。
【固定收益】2022年11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)情緒放大債市波動(dòng)，明年Q1利率抬升空間有限
結(jié)合11月PMI與進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情擴(kuò)散使國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)大幅走弱，海外需求疲軟疊加國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能回落，出口下行或?qū)⒊钢庵圃鞓I(yè)投資表現(xiàn)。近期地產(chǎn)16條新政、防疫政策優(yōu)化落地等債市利空消息頻出，但當(dāng)下利率走勢(shì)更多的是受到市場(chǎng)情緒面的影響，政策是否能立竿見(jiàn)影的影響需求和投資尚需觀察，我們認(rèn)為在12月政策面利空出盡、市場(chǎng)情緒有所回穩(wěn)后，受經(jīng)濟(jì)修復(fù)程度以及速度的制約，明年一季度利率持續(xù)抬升空間較為有限。
【社會(huì)服務(wù)】事件點(diǎn)評(píng)：優(yōu)化防疫“新十條”發(fā)布，板塊修復(fù)再迎利好
12月7日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組出臺(tái)了《進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控的措施》，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定和管理、核酸檢測(cè)、隔離方式、保障群眾就醫(yī)購(gòu)藥需求、老年人疫苗接種、重點(diǎn)人群健康管理、社會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)、涉疫安全保障和學(xué)校疫情防控等工作，提出了進(jìn)一步的優(yōu)化要求。在國(guó)內(nèi)防疫政策日趨科學(xué)化、精準(zhǔn)化、靈活化的大趨勢(shì)下，建議重點(diǎn)關(guān)注餐飲、免稅、人力資源服務(wù)、會(huì)展、黃金珠寶、酒店、景區(qū)、美容護(hù)理等板塊。
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