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本周觀點(diǎn)更新：
　　政治局會(huì)議定調(diào)2023年經(jīng)濟(jì)工作，堅(jiān)定看好建筑央企估值修復(fù)：中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作，會(huì)議指出明年要突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合。其中，積極的財(cái)政政策要加力提效，充分發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用。我們認(rèn)為，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)突出財(cái)政政策的加力提效和投資的關(guān)鍵作用，疊加近日優(yōu)化疫情防控新十條的落地，2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)有望加速恢復(fù)，建筑央企或?qū)⒊掷m(xù)受益于積極的財(cái)政政策，除此之外，當(dāng)前建筑央企面臨多重利好。推薦中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)建筑，堅(jiān)定看好建筑央企估值持續(xù)修復(fù)。
　　優(yōu)化疫情防控“新十條”落地，看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇：國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》,通知共提出10條具體事項(xiàng)。我們認(rèn)為，疫情防控的進(jìn)一步優(yōu)化有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)流通暢通，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疊加此前地產(chǎn)行業(yè)眾多支持政策，地產(chǎn)行業(yè)銷售狀況或有望在2023年Q2后見(jiàn)底反彈。當(dāng)前階段我們更看好估值低、基金持倉(cāng)少的二線標(biāo)的的彈性，建議關(guān)注：金螳螂、兔寶寶、亞士創(chuàng)能、蒙娜麗莎等。
　　商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)或納入REITS范疇，市場(chǎng)容量有望加速擴(kuò)充：12月8日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在“首屆長(zhǎng)三角REITs論壇暨中國(guó)REITs論壇2022年會(huì)”上表示，“進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，研究推動(dòng)試點(diǎn)范圍拓展到市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域”。我們認(rèn)為REITs發(fā)行將加速，企業(yè)可借助旗下REITs平臺(tái)，形成“投資建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-退出-再投資”的良性循環(huán)，加速回籠資金、降低負(fù)債率，助力業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)占比較高或旗下已有資產(chǎn)掛牌REITs平臺(tái)的企業(yè)，如：中國(guó)交建、中國(guó)電建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、首創(chuàng)環(huán)保、招商蛇口、南山控股。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)+4.00%，其中其他裝飾材料指數(shù)漲幅最大（+5.51%）、其他專用材料指數(shù)跌幅最大（-0.62%）；本周中信建筑指數(shù)+1.31%，其中基建建設(shè)指數(shù)漲幅最大（+2.86%）、園林工程指數(shù)跌幅最大（-2.72%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為+0.85%（算術(shù)平均），其中華夏中國(guó)交建REIT漲幅最大（+5.23%），華夏合肥高新REIT跌幅最大（-1.38%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（12.03-12.09）：水泥：PO42.5水泥均價(jià)為484元/噸，環(huán)比-0.49%；全國(guó)水泥企業(yè)庫(kù)容比72.63%，環(huán)比+1.32pcts。玻璃：本周現(xiàn)貨價(jià)格1570元/噸，環(huán)比-1.44%；玻璃庫(kù)存7282.18萬(wàn)重箱，環(huán)比+0.34%。3.2mm鍍膜平均價(jià)為27.50元/平米，環(huán)比-1.79%，同比+5.77%；2mm鍍膜平均價(jià)為20.05元/平米，環(huán)比-4.52%，同比+0.25%。玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格5400元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)10000元/噸，環(huán)比持平。碳纖維：本周碳纖維市場(chǎng)均價(jià)為157元/千克，環(huán)比持平；碳纖維大絲束國(guó)內(nèi)均價(jià)為129元/千克，環(huán)比持平；碳纖維小絲束國(guó)內(nèi)均價(jià)為185元/千克，環(huán)比持平。
　　投資建議：建筑建材優(yōu)選組合：鴻路鋼構(gòu)（17XPE，重點(diǎn)推薦，訂單實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量環(huán)比改善，需求弱復(fù)蘇下看好公司業(yè)績(jī)彈性）、華鐵應(yīng)急（13XPE，看好設(shè)備租賃賽道）、魯陽(yáng)節(jié)能（19XPE，要約收購(gòu)落地，打開(kāi)成長(zhǎng)天花板）、中國(guó)電建（0.9XPB，關(guān)注綠電運(yùn)營(yíng)投資機(jī)會(huì)）、旗濱集團(tuán)（19XPE，浮法玻璃業(yè)績(jī)彈性、光伏玻璃帶來(lái)估值彈性）、科順股份（38XPE，看好地產(chǎn)周期拐點(diǎn)帶來(lái)的估值及盈利雙重修復(fù)）。關(guān)注：金螳螂（前期減值陸續(xù)沖回、公裝領(lǐng)域市場(chǎng)份額提升、估值處于歷史低位、市場(chǎng)關(guān)注度較低/預(yù)期差足夠大）。注：估值均為光大建筑建材團(tuán)隊(duì)22年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期；地產(chǎn)投資大幅下滑；原燃料價(jià)格上漲；疫情反復(fù)。