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經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，深交所將于12月12日上市交易深證100ETF期權(quán)（標(biāo)的為易方達(dá)深證100ETF，代碼159901）。
　　證監(jiān)會近日同意中國金融期貨交易所開展上證50股指期權(quán)交易。相關(guān)合約正式掛牌交易時間為2022年12月19日。
　　各合約基差依然處于較高位置，季月合約基差貼水相對前一周擴大：2022年12月9日，我們預(yù)測中證500指數(shù)未來一年分紅點位為101.43，滬深300指數(shù)分紅點位為86.18，上證50指數(shù)分紅點位為76.87，中證1000指數(shù)分紅點位為66.84。各合約基差依然處于較高位置，IC除季月合約、IF、IH與IM當(dāng)月合約分紅調(diào)整年化基差貼水相對前一周有所收斂。IC持倉額低于今年以來中位數(shù)，IF、IH持倉額高于今年以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來較高水平。IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的基差年化貼水率分別為-0.87%、2.06%、2.16%、-5.09%。
　　期現(xiàn)對沖策略表現(xiàn)：目前各合約基差處于歷史較高位置，此時基差水平有利于期現(xiàn)對沖策略進(jìn)場。今年以來IC合約當(dāng)月連續(xù)對沖收益1.74%，季月合約對沖收益-3.00%，最低貼水策略收益-0.74%。截至12月9日，最低貼水策略IC選擇當(dāng)月合約進(jìn)行對沖，IF及IH切換至季月合約對沖。
　　跨期套利策略表現(xiàn)：相對期現(xiàn)對沖策略，跨期套利策略表現(xiàn)最優(yōu)且較為穩(wěn)定，今年以來IC合約跨期套利策略收益率5.24%，IF跨期套利收益率3.39%，IH跨期套利收益率2.07%。
　　基差收斂變動分析：上月三大期指基差快速增加，其中IH與IF合約基差已全部呈現(xiàn)升水狀態(tài)，目前基差處于歷史較高水平，基差持續(xù)增加阻力較強，在期現(xiàn)對沖時建議使用年化貼水幅度最小的合約。
　　風(fēng)險因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險。