久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周觀點：
　　1）年末臨近，新能源車企大多已宣布提價、追加補貼保障等價格政策，以期鎖定客戶訂單。我們認為，本輪車企的價格策略打破了消費者持續(xù)的“跌價預期”，有望對12月新增購車訂單和強勢品牌在23年初的零售表現(xiàn)起到提振作用。2）中國制造業(yè)在智能化電動化的發(fā)展大趨勢下，疊加工程師紅利、本土化服務、精益管理、企業(yè)家格局等多重優(yōu)勢，將逐漸向進口替代和走向全球兩方面共同發(fā)力。我們持續(xù)關注三條主線：傳統(tǒng)部件國產(chǎn)化替代，包括玻璃、內外飾、車燈等；技術突破帶動產(chǎn)業(yè)快速增長，包括域控制、線控底盤、一體化壓鑄、空懸等領域；具備領先優(yōu)勢的子領域，包括800V高壓系統(tǒng)等。
　　子行業(yè)觀點
　　1）乘用車：11月豪華車零售表現(xiàn)較強，銷量同環(huán)比+13% /15%;自主品牌在頭部車企引領下保持較好韌性，月銷同比+5%，市場份額同比+7pct至53.4%；新能源品牌中，“蔚小理”3Q22營收均收獲同比平穩(wěn)增長，小鵬單季度虧損環(huán)比收窄；特斯拉則再度追加了購車補貼，為12月7日到31日間購買現(xiàn)車并完成交付的用戶，提供額外6,000元補貼。2）商用車：我們預期23年重卡市場或迎來溫和復蘇，銷量有望達75~80萬輛。行業(yè)潛在增長點包括：①牽引車10月銷量處在19-21年月均銷售水平的25-35%左右，隨著明年一季度外部限制因素逐步消退，疊加春季旺季，牽引車有望實現(xiàn)翻倍以上銷量增長；②近期地產(chǎn)供給扶持政策推出，明年工程車市場需求有望受益于地產(chǎn)景氣度回升而同步復蘇。③若23年關于“國四”柴油車退出的政策出臺，或帶來約100萬臺左右的貨車替換需求。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟下行導致需求不足；芯片短缺問題影響整車生產(chǎn)。