>> 銀河證券-環(huán)保公用／建材／煤炭行業(yè)碳中和周報：國際能源署預(yù)計，2022-2027年間全球可再生能源裝機將增加2400GW-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1606KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陶貽功,嚴明,王婷 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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國際能源署預(yù)計2022年至2027年間全球可再生能源發(fā)電裝機容量將增加2400GW，占全球電力增量的90%以上。在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，未來五年世界新增的可再生能源發(fā)電量將相當于此前20年增加的總和。按能源種類看，全球光伏發(fā)電能力將增加兩倍，風(fēng)能發(fā)電能力接近翻一番，二者之和將占全球可再生能源新增發(fā)電能力的90%以上。全球生物燃料需求將增長22%。
環(huán)保政策密集發(fā)布，當前時點具備較高投資價值?！笆奈濉逼陂g，在“碳達峰”、“碳中和”政策引領(lǐng)下，涉及節(jié)能、降耗、減排的各類“十四五”規(guī)劃等重大節(jié)能環(huán)保政策迎來密集發(fā)布出臺期，環(huán)保行業(yè)將充分享受政策紅利，進入新一輪高景氣周期。目前環(huán)保行業(yè)PE為19倍，相對滬深300估值溢價水平處于從底部區(qū)域回升的通道，具備較高投資價值。
動力煤總體供需格局向好發(fā)展。動力煤方面，供給端，近期大秦線發(fā)運量12月日恢復(fù)至116.2萬噸/日左右水平，北方港口庫存已增至2200萬噸左右，港口供應(yīng)有望隨之不斷增加；需求端，未來10天除青藏高原氣溫偏高2～3℃外，我國其余大部地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，其中新疆、內(nèi)蒙古中部及華南等地偏低3～6℃，寒潮來襲電廠日耗將有望提升，改善之前日耗偏低的狀態(tài)，動力煤總體供需格局向好發(fā)展。
淡季需求疲軟，對水泥、玻璃價格支撐動力不足。水泥：本周水泥價格小幅下降，主要系水泥市場需求下行所致，預(yù)計后續(xù)水泥價格將呈下降態(tài)勢。本周隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)施工活動陸續(xù)結(jié)束，南方地區(qū)需求變動不明顯，全國水泥市場需求整體呈現(xiàn)走低的態(tài)勢。
投資建議：公用：推薦三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、太陽能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。環(huán)保：推薦ST龍凈（600388.SH）、清新環(huán)境（002573.SZ）、仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環(huán)境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、華宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能環(huán)境（002034.SZ）、路德環(huán)境（688156.SZ）、山高環(huán)能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）。建材：推薦東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、中國巨石（600176.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗濱集團（601636.SH）、洛陽玻璃（600876.SH）。煤炭：推薦中國神華（601088）、陜西煤業(yè)（601225）、中煤能源（601898）、山西焦煤（000983）。
風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；政策調(diào)控壓力下煤價大幅下跌的風(fēng)險。
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