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核心觀點(diǎn)：
　　本周政策情況：四大行或發(fā)放優(yōu)質(zhì)房企離岸貨，多個(gè)二線城市“四限”改善。據(jù)華夏時(shí)報(bào)，四大行或?qū)⑻暨x優(yōu)質(zhì)房企發(fā)放離岸貨款以償還海外債，旭輝控股、碧桂園、龍湖、美的置業(yè)和新城發(fā)展或?qū)⒊蔀槭着?家獲得貨款資格的房企。地方層面，本周多個(gè)二線城市“四限”改善，鄭州、南京首付下調(diào)，武漢限購(gòu)放松，佛山全面取消限購(gòu)。
　　本周基本面情況：新房成交環(huán)比下降，房企推盤意愿仍處低位。根據(jù)房管局及克而瑞數(shù)據(jù)，本周41城新房成交面積環(huán)比下降8.1%，同比下降23.6%，12月前8天41城新房成交面積同比下降23.0%，降幅環(huán)比11月收窄8.5pct；本周12城二手房單周成交環(huán)比上升21.7%，12月前8天同比增長(zhǎng)16.6%，增幅環(huán)比11月擴(kuò)大10.7pct。推盤方面，11城單周推盤面積環(huán)比下降25.2%，12月前8天推盤面積環(huán)比上升7.8%，同比上升26.0%，房企推盤意愿仍處低位。
　　本周土地情況：土地成交邊際上行，蘇州、武漢、上海完成兩集中土拍。22年第49周商住土地成交面積環(huán)比上升18.9%，出讓金環(huán)比上升82.6%，溢價(jià)率2.3%，環(huán)比持平。22年前49周商住土地成交面積同比下降31.6%，出讓金同比下降33.1%，溢價(jià)率3.3%。兩集中方面，本周蘇州五批次共推出10宗，2宗觸頂搖號(hào)，1宗溢價(jià)成交，7宗底價(jià)成交，總地價(jià)132億元；武漢五批次首日拍賣底價(jià)成交5宗，溢價(jià)成交2宗，總地價(jià)27億元；上海四批次共推出6宗，2宗溢價(jià)成交，4宗底價(jià)成交，總地價(jià)127億元。
　　開發(fā)板塊觀點(diǎn)：供給端改善持續(xù)推進(jìn)，核心二線城市放松四限。本周供給端政策持續(xù)推進(jìn)，招蛇、華發(fā)等多家房企披露股權(quán)融資計(jì)劃及預(yù)案，證監(jiān)會(huì)副主席李超在REITs論壇上表示將REITs試點(diǎn)范圍由倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)進(jìn)一步拓展到市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域，房企融資渠道進(jìn)一步拓寬。與此同時(shí)，需求端環(huán)境也在持續(xù)改善，鄭州、南京、武漢、佛山等核心城市四限政策進(jìn)一步放松。當(dāng)前市場(chǎng)景氣度仍處于低位，供需兩端政策的持續(xù)出臺(tái)將助推市場(chǎng)信心及購(gòu)買力修復(fù)，其中具備資源優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)房企將表現(xiàn)出更強(qiáng)的基本面彈性，板塊當(dāng)前PB估值僅1x左右，后續(xù)具備較大提升空間，建議關(guān)注其中投資機(jī)會(huì)。
　　本周物業(yè)觀點(diǎn)：板塊繼續(xù)反彈，估值仍處低位。本周恒生指數(shù)大幅上漲6.6%，物業(yè)板塊平均上漲15.9%，其中央企龍頭上漲12.4%，民企龍頭上漲21.9%，物業(yè)板塊整體動(dòng)態(tài)PE上漲至12.9x，處于19年以來18%分位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)。