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周專題：寧德與本田再度合作，出海進(jìn)程再加速
　　寧德時(shí)代在12月8日發(fā)布公告，與本田技研工業(yè)（中國(guó)）共同宣布，Honda在中國(guó)將于2024年至2030年之間，從寧德時(shí)代預(yù)計(jì)采購(gòu)123GWh純電動(dòng)車動(dòng)力電池，這些動(dòng)力電池將在寧德時(shí)代宜春工廠集中生產(chǎn)。這是寧德時(shí)代自2019年獲得本田2027年以前56GWh訂單、2020年本田定增入股寧德時(shí)代后，兩家公司的又一次戰(zhàn)略合作。
　　風(fēng)光儲(chǔ)：資金博弈影響情緒，淡季不淡等待數(shù)據(jù)催化
　　光伏方面，近期板塊持續(xù)調(diào)整，我們認(rèn)為主要受市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)、資金博弈的影響，實(shí)則基本面依然強(qiáng)勢(shì)。需求端，國(guó)內(nèi)地面電站施工建設(shè)及確認(rèn)加快，海外近期至2023Q1有望看到組件出口規(guī)模環(huán)增。供給端，12月硅料、硅片供應(yīng)邊際走向?qū)捤?，同時(shí)組件開工率遠(yuǎn)高于往年，2023Q1各家排產(chǎn)亦有望接近持平，淡季不淡的預(yù)期已經(jīng)較為清晰，需求數(shù)據(jù)改善在即，有望構(gòu)成下一輪行情催化。
　　風(fēng)電方面，繼續(xù)看好海風(fēng)賽道的高增長(zhǎng)性和高確定性，底層原因在于隨著建設(shè)成本快速下降，海風(fēng)正加速邁入平價(jià)階段。優(yōu)先推薦關(guān)聯(lián)度較高的海纜、管樁環(huán)節(jié)，以及風(fēng)機(jī)、零部件龍頭。
　　儲(chǔ)能方面，中標(biāo)量保持高位是大儲(chǔ)板塊的安全邊際，向上彈性則源自于盈利改善的預(yù)期，包括硅料、碳酸鋰價(jià)格下行對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)性的支撐，現(xiàn)貨、輔助服務(wù)、容量電價(jià)等政策機(jī)制的改善，美國(guó)組件進(jìn)口放松等。歐盟電價(jià)機(jī)制改革基本落地，戶儲(chǔ)板塊同樣迎來估值修復(fù)的窗口期。
　　新能源車：基本面觸底，預(yù)期改善，絕對(duì)收益配置窗口
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈本輪減產(chǎn)更多理解為對(duì)搶裝前后季節(jié)性波動(dòng)的擔(dān)心，以及資源高位而預(yù)期走弱下備貨策略的調(diào)整；面向出口的電池、材料企業(yè)的景氣低點(diǎn)是2022Q3，2022Q4以來出貨已呈現(xiàn)積極修復(fù)。同時(shí)板塊預(yù)期正在積極改善，一是在放開趨勢(shì)下汽車消費(fèi)有預(yù)期邊際改善，二是碳酸鋰降價(jià)對(duì)成本改善的預(yù)期，三是從交易層面看，機(jī)構(gòu)從2022Q3開始對(duì)鋰電板塊減配，材料環(huán)節(jié)明顯低配，電池環(huán)節(jié)同樣折價(jià)明顯。因此，我們維持板塊處于絕對(duì)收益配置窗口的判斷。
　　電力設(shè)備：特高壓直流有望迎集中落地，重視制造業(yè)景氣拐點(diǎn)
　　電網(wǎng)方面，1-10月電網(wǎng)投資同比增長(zhǎng)3%，增速有所放緩預(yù)計(jì)主要因疫情影響，我們認(rèn)為電網(wǎng)投資的結(jié)構(gòu)性變化更值得重視。繼續(xù)推薦國(guó)電南瑞、云路股份、蘇文電能；同時(shí)，特高壓直流2023年有望迎來集中落地高峰，建議積極重視相關(guān)投資機(jī)會(huì)。工控方面，短期宏觀數(shù)據(jù)受疫情影響，但我們認(rèn)為需要重視年內(nèi)可能出現(xiàn)的制造業(yè)資本開支上行拐點(diǎn)，繼續(xù)推薦龍頭匯川技術(shù)、宏發(fā)股份和優(yōu)質(zhì)黑馬麥格米特。此外，推薦兩大低壓電器龍頭正泰電器、良信股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、行業(yè)需求低預(yù)期；
　　2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。