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防控措施調(diào)整后，為經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)“松綁”；
　　觀察重點(diǎn)切換到經(jīng)濟(jì)基本面能否修復(fù)以及修復(fù)快慢；
　　觀察的時間維度有兩個：
　　維度之一：短期（1-2個季度），觀察重心在“能否修復(fù)”上，仍有可能受到擾動；
　　維度之二：中短期（1-2年），觀察重心在“修復(fù)斜率”上；
　　中短期的修復(fù)斜率是高或低，或取決于三個因素：
　　因素之一：外部的環(huán)境。或許最快從明年三季度開始，能夠觀察到中美經(jīng)濟(jì)共振向上，進(jìn)而引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的格局；
　　因素之二：內(nèi)生的動力。部分高頻指標(biāo)的變化，能夠間接反映內(nèi)生動力釋放的跡象；
　　因素之三：政策的力度。圍繞著“穩(wěn)中求進(jìn)”，可以觀察以下層面會否發(fā)生力度變化：
　?。?）生產(chǎn)的維度：需要重點(diǎn)考慮的細(xì)分行業(yè)，可以觀察房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)；
　?。?）需求的維度：需要重點(diǎn)考慮的細(xì)分領(lǐng)域，例如房地產(chǎn)開發(fā)投資、基建投資、消費(fèi)中的收支層面；
　?。?）要素的維度：需要重點(diǎn)考慮的改革領(lǐng)域，例如土地要素、勞動力要素、資本要素和數(shù)字要素等方面。
　　風(fēng)險提示事件：1、政策變動風(fēng)險。2、疫情變化超預(yù)期風(fēng)險