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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　新能源設(shè)備景氣度依舊，仍然是未來(lái)的主流方向；通用自動(dòng)化、工程機(jī)械利好政策頻出，有望加速?gòu)?fù)蘇；關(guān)注景氣度提升的核電設(shè)備、船舶、一體化壓鑄、機(jī)器人等賽道。
　　摘要：
　　機(jī)械行業(yè)近期觀點(diǎn)：（1）新能源設(shè)備板塊仍是未來(lái)主流，首推風(fēng)電設(shè)備（五洲新春、新強(qiáng)聯(lián)、恒潤(rùn)股份、長(zhǎng)盛軸承、華伍股份等）、次推光伏設(shè)備（漢鐘精機(jī)、銘利達(dá)、邁為股份等）、鋰電設(shè)備（道森股份、驕成超聲、東威科技等）（；2）通用自動(dòng)化和工程機(jī)械有望持續(xù)復(fù)蘇行情，看好下游新能源方向（伊之密、力勁科技、埃斯頓、怡合達(dá)）、工業(yè)閥門（紐威股份等）、機(jī)床刀具（紐威數(shù)控、科德數(shù)控、歐科億等）、工程機(jī)械（恒立液壓等）。
　　工程機(jī)械：11月挖機(jī)內(nèi)銷同比轉(zhuǎn)正，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策優(yōu)化加快行業(yè)復(fù)蘇。11月挖機(jī)內(nèi)銷14398臺(tái)/+2.7%，同比系2022年首次轉(zhuǎn)正。證監(jiān)會(huì)放寬房地產(chǎn)企業(yè)資本市場(chǎng)政策，刺激下游地產(chǎn)端需求修復(fù)，利好工程機(jī)械進(jìn)一步復(fù)蘇。工程機(jī)械出口替代韌性依舊+電動(dòng)化增效大勢(shì)+2021年下半年挖機(jī)銷量低基數(shù)，挖機(jī)銷量有望維持正增長(zhǎng)，推薦非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力+電動(dòng)化進(jìn)展順利的主機(jī)廠三一重工/徐工機(jī)械、高空作業(yè)平臺(tái)持續(xù)增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)巨頭浙江鼎力。
　　風(fēng)電設(shè)備：風(fēng)電招標(biāo)旺盛，2023-25年均海風(fēng)裝機(jī)預(yù)計(jì)可達(dá)23GW。年初至今風(fēng)電招標(biāo)量超過(guò)90GW，全年有望超過(guò)100GW，遠(yuǎn)超2021年同期50GW，預(yù)計(jì)2022-2024年裝機(jī)量分別為50、70、90GW。海風(fēng)“雙30”規(guī)定范圍待明確，判斷政策鼓勵(lì)深遠(yuǎn)海開(kāi)發(fā)，而非阻礙現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)展。海風(fēng)深遠(yuǎn)化有望加速，用量提升及技術(shù)升級(jí)環(huán)節(jié)充分受益。2022全球海風(fēng)大會(huì)預(yù)計(jì)“十四五”末中國(guó)海風(fēng)累計(jì)裝機(jī)將超100GW，2023-25年年均海風(fēng)裝機(jī)可達(dá)23.3GW。風(fēng)電國(guó)產(chǎn)化與出海邏輯利好上游零部件廠商，推薦五洲新春、新強(qiáng)聯(lián)、恒潤(rùn)股份、力星股份、華伍股份等；受益標(biāo)的東方電纜、大金重工、天順風(fēng)能、日月股份、中際聯(lián)合等。
　　通用自動(dòng)化：政策扶持+后疫情時(shí)代，通用自動(dòng)化拐點(diǎn)臨近。逆全球化背景下，高端機(jī)床“自主可控”必要性強(qiáng)，制造業(yè)政策頻繁出臺(tái)。1）首批機(jī)床ETF獲批發(fā)行；2）高新技術(shù)企業(yè)在2022Q4購(gòu)置設(shè)備享受稅收減免；3）人民銀行設(shè)立2000億元以上設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，利率0.75%；4）首個(gè)中國(guó)主導(dǎo)機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)系列國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)ISO23218正式發(fā)布。通用自動(dòng)化拐點(diǎn)臨近，22年年底到23年有望開(kāi)啟新一輪上升周期，關(guān)注通用機(jī)械投資機(jī)會(huì)，工業(yè)母機(jī)最為受益。推薦歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份等，受益標(biāo)的中鎢高新、怡合達(dá)、紐威股份、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、海天精工等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)、新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策變化等