>> 東亞前海證券-汽車行業(yè)乘聯(lián)會2022年11月數(shù)據(jù)點評：乘用車產(chǎn)銷短期下滑，新能源車滲透率創(chuàng)新高-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
419KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭倩怡 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件
乘聯(lián)會2022年12月8日發(fā)布數(shù)據(jù)，11月國內乘用車市場零售達到164.9萬輛，同比下降9.2%，環(huán)比下降10.5%；11月廠商批發(fā)銷量202.9萬輛，同比下降5.7%，環(huán)比下降7.5%。
核心觀點
受疫情影響，乘用車異常下行。零售方面，11月乘用車市場零售達到164.9萬輛，同比下降9.2%，環(huán)比下降10.5%，這是自2008年以來首次出現(xiàn)“金九銀十銅十一”的環(huán)比下降；1-11月累計零售1836.7萬輛，同比增長1.8%，同比凈增31.7萬輛。批發(fā)方面，11月廠商批發(fā)銷量202.9萬輛，同比下降5.7%，環(huán)比下降7.5%；1-11月的乘用車廠商累計批發(fā)銷量達到2092.5萬輛，同比增長11.7%。出口方面，乘聯(lián)會統(tǒng)計口徑下的11月乘用車出口（含整車與CKD）25萬輛，同比增長54%，環(huán)比下降4%。車企份額方面，11月自主品牌零售87萬輛，同比增長5%，環(huán)比下降7%；主流合資品牌零售54萬輛，同比下降31%，環(huán)比下降23%。
新能源乘用車景氣度持續(xù)，滲透率創(chuàng)新高。零售方面，11月新能源乘用車零售銷量達到59.8萬輛，同比增長58.2%，環(huán)比增長7.8%；1-11月新能源乘用車國內零售503.0萬輛，同比增長100.1%。11月新能源車國內零售滲透率36.3%，較2021年11月20.8%的滲透率提升15pct。批發(fā)方面，11月新能源乘用車批發(fā)銷量達到72.8萬輛，同比增長70.2%，環(huán)比增長7.9%；1-11月新能源乘用車批發(fā)574.2萬輛，同比增長104.6%。11月新能源車廠商批發(fā)滲透率35.9%，較2021年11月19.9%的滲透率提升16pct。車企份額方面，11月主流自主品牌新能源車零售份額70.3%，同比增加8pct；合資品牌新能源車份額4.2%，同比下降2.5pct；新勢力份額12.7%，同比下降7.3pct；特斯拉份額10.5%，同比增加2.1pct。
疫情防控優(yōu)化疊加年末沖刺，12月需求有望恢復。當前隨著中央疫情管控政策的優(yōu)化，各地經(jīng)銷商閉店情況或將明顯減少，客流處于逐步恢復期，同時當下乘用車車市面臨購置稅減半政策的退出以及新能源補貼退坡節(jié)點，車市需求有望快速恢復。此外，2023年較早的春節(jié)也會使春節(jié)前的銷售高峰提前到12月就啟動，部分地區(qū)在12月底前還有購車補貼政策助力消費。節(jié)前消費高峰與政策退出的搶購高峰疊加，12月車市零售有望快速修復。
投資建議
12月車市需求有望恢復，建議關注細分賽道相關標的：（1）整車相關標的：江淮汽車、比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、長城汽車；（2）智能化相關標的：華陽集團、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關標的：拓普集團、愛柯迪、文燦股份；（4）線控底盤相關標的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車相關標的：萬豐奧威、冠盛股份、科威爾、福耀玻璃、長鷹信質、阿爾特、光洋股份、銀輪股份等。
風險提示
供應鏈受阻；上游原材料大幅漲價；消費需求不及預期；疫情反彈。
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