>> 長(zhǎng)江證券-中國(guó)經(jīng)濟(jì)周報(bào)：美國(guó)PPI超預(yù)期，政治局會(huì)議召開-221212
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長(zhǎng)江證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于博,宋筱筱 |
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核心觀點(diǎn)：
疫情方面，美國(guó)疫情再起，我國(guó)疫情散發(fā)。海外方面，美國(guó)PPI超預(yù)期，歐盟對(duì)俄石油限價(jià)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，12月以來地產(chǎn)銷量降幅縮窄，汽車銷量增速轉(zhuǎn)負(fù)；發(fā)電耗煤增速回升，鋼材產(chǎn)量增速回落；需求分化，生產(chǎn)震蕩。物價(jià)方面，12月以來肉價(jià)下跌，菜、果價(jià)抬升；油、煤價(jià)格下跌，鋼價(jià)上漲。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性方面，短端利率下行、長(zhǎng)端利率上行，央行凈回籠流動(dòng)性，人民幣兌美元匯率升值。政策方面，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作。國(guó)家主席習(xí)近平訪問沙特阿拉伯。國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)同主要國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉行“1+6”圓桌對(duì)話會(huì)。
一周掃描：
疫情跟蹤：美國(guó)疫情再起，我國(guó)疫情散發(fā)。從新增確診數(shù)據(jù)來看，智利、馬來西亞、西班牙等國(guó)疫情有所好轉(zhuǎn)，美國(guó)、韓國(guó)、巴西疫情形勢(shì)嚴(yán)峻；從新增死亡病例數(shù)來看，美國(guó)、日本、意大利有所反彈，加拿大、馬來西亞、越南有所好轉(zhuǎn)。
海外經(jīng)濟(jì)：美國(guó)PPI超預(yù)期，歐盟對(duì)俄石油限價(jià)。美國(guó)11月PPI同比超預(yù)期錄得7.4%，核心PPI同比超預(yù)期錄得6.2%；美國(guó)10月進(jìn)口同比增速回落0.9PCT至13.9%，貿(mào)易逆差上漲至781.6億美元，前值為741.3億美元；美國(guó)12月密歇根大學(xué)信心指數(shù)由上月的56.8大幅上漲至59.1；歐元區(qū)零售銷售指數(shù)環(huán)比錄得-1.8%，增幅遠(yuǎn)低于前值0.8%；部分歐央行官員偏鴿；多國(guó)央行宣布利率變動(dòng)；歐盟對(duì)俄石油限價(jià)；美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》開展大規(guī)模罷工。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：需求分化，生產(chǎn)震蕩。12月前7天，30城商品房成交面積同比降幅縮窄至17.4%。11月全月，乘聯(lián)會(huì)乘用車零售銷量同比增速雙雙由正轉(zhuǎn)負(fù)，終端需求走勢(shì)分化。本周沿海電廠發(fā)電耗煤同比增速回升，鋼材產(chǎn)量增速回落，生產(chǎn)強(qiáng)度低位震蕩。
國(guó)內(nèi)物價(jià)：豬肉價(jià)格下降，原油價(jià)格下跌。12月以來，食品方面，豬價(jià)、菜價(jià)、果價(jià)較上月均值分別下跌5.7%、上漲5.1%、上漲3.0%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent原油、動(dòng)力煤、螺紋鋼價(jià)較上月均值分別下跌10.4%、下跌6.8%、上漲0.8%。
國(guó)內(nèi)流動(dòng)性：短端利率下行，人民幣匯率升值。R001和DR001均值分別環(huán)比回落28BP、20BP至1.17%、1.05%；R007和DR007均值分別環(huán)比回落20BP、16BP至1.81%、1.65%。央行公開市場(chǎng)凈回籠3070億。人民幣兌美元匯率升值，美元指數(shù)回落至105.16，中美國(guó)債利差倒掛、環(huán)比收窄14BP。1Y、10Y國(guó)債環(huán)比上行13.2BP、2.3BP至2.29%、2.89%。國(guó)債、地方債分別發(fā)行2154億、376億，下周預(yù)計(jì)發(fā)行再融資專項(xiàng)債券168億。
國(guó)內(nèi)要聞：政治局會(huì)議分析明年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央召開黨外人士座談會(huì)，征求對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的意見和建議。國(guó)家主席習(xí)近平訪問沙特阿拉伯。國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)同主要國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉行“1+6”圓桌對(duì)話會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策力度不及預(yù)期；
2、國(guó)內(nèi)疫情有所反復(fù)。
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