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事件描述
　　公司公告稱，擬非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金總額不超過(guò)人民幣40億元。
　　事件評(píng)論
　　公司在手訂單充沛，擬非公開(kāi)發(fā)行股票，加速擴(kuò)張產(chǎn)能以滿足未來(lái)訂單需求。公司底盤(pán)業(yè)務(wù)深耕多年，具有全套系統(tǒng)開(kāi)發(fā)能力，是全球少數(shù)具備獨(dú)立研發(fā)底盤(pán)系統(tǒng)模塊的零部件企業(yè)，在底盤(pán)領(lǐng)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)公告，目前公司輕量化底盤(pán)系統(tǒng)模塊產(chǎn)品、內(nèi)飾功能件產(chǎn)品、熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品均已經(jīng)順利切入包括國(guó)內(nèi)外知名傳統(tǒng)車企及全球主流新能源車企在內(nèi)的十余家主機(jī)廠，在手訂單充沛。2022年1-9月，公司底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能300萬(wàn)套、內(nèi)飾功能件產(chǎn)能500萬(wàn)套、熱管理系統(tǒng)產(chǎn)能50萬(wàn)套，產(chǎn)能已無(wú)法滿足公司在手訂單生產(chǎn)及市場(chǎng)需求。本次募投項(xiàng)目將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的工廠布局及產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，快速搶占市場(chǎng)份額，提升公司市場(chǎng)地位。
　　公司國(guó)內(nèi)布局不斷完善，產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。本次公司擬非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額不超過(guò)人民幣40億元，擬為重慶新增輕量化底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能120萬(wàn)套/年和汽車內(nèi)飾功能件產(chǎn)能60萬(wàn)套/年；寧波前灣新增輕量化底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能380萬(wàn)套/年、汽車內(nèi)飾功能件產(chǎn)能160萬(wàn)套/年、熱管理系統(tǒng)產(chǎn)能130萬(wàn)套/年；安徽壽縣新增輕量化底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能30萬(wàn)套/年和汽車內(nèi)飾功能件產(chǎn)能50萬(wàn)套/年；湖州長(zhǎng)興新增輕量化底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能80萬(wàn)套/年和汽車內(nèi)飾功能件系統(tǒng)產(chǎn)能40萬(wàn)套/年；并投入2億元至智能駕駛研發(fā)中心項(xiàng)目。本次募投項(xiàng)目全部實(shí)施完成后，公司將合計(jì)新增輕量化底盤(pán)系統(tǒng)產(chǎn)能610萬(wàn)套/年、內(nèi)飾功能件產(chǎn)能310萬(wàn)套/年、熱管理系統(tǒng)產(chǎn)能130萬(wàn)套/年，也將提升公司在智能駕駛領(lǐng)域基于汽車線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和空氣懸架的研發(fā)能力。所有項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可為公司貢獻(xiàn)年?duì)I業(yè)收入129.5億元，凈利潤(rùn)13.1億元。
　　目前公司新業(yè)務(wù)推進(jìn)與客戶開(kāi)拓均較為順利，Tier 0.5戰(zhàn)略加速推進(jìn)，量?jī)r(jià)齊升有望推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。公司與華為、高合、小米、理想、RIVIAN、LUCID等國(guó)內(nèi)外眾多整車廠合作持續(xù)深入，輕量化底盤(pán)、熱泵總成、電調(diào)管柱和IBS等項(xiàng)目均推進(jìn)順利，單車配套價(jià)值有望持續(xù)提升。展望未來(lái)，短期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，公司下游優(yōu)質(zhì)客戶銷量增長(zhǎng)有望超預(yù)期，受益于規(guī)模效應(yīng)及原材料成本回落，收入和盈利水平有望持續(xù)提升。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)訂單持續(xù)落地，加之產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)完善布局并加速爬坡為收入增長(zhǎng)提供保障，公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性不斷夯實(shí)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。
　　投資建議：拓普集團(tuán)從底盤(pán)系統(tǒng)切入，延展智能駕駛與熱管理，目前八大產(chǎn)品線全面啟航，打造智能電動(dòng)平臺(tái)型企業(yè)。公司擁有八大產(chǎn)品線單車配套金額可達(dá)3萬(wàn)元，同時(shí)創(chuàng)新Tier 0.5級(jí)業(yè)務(wù)模式為客戶創(chuàng)造更大價(jià)值。公司客戶從特斯拉到造車新勢(shì)力再到科技企業(yè)，產(chǎn)品層面從底盤(pán)系統(tǒng)到熱管理再到空氣懸架等汽車電子產(chǎn)品，公司客戶和產(chǎn)品持續(xù)拓展，展現(xiàn)公司作為平臺(tái)型企業(yè)的潛力。預(yù)計(jì)2022-2024年EPS分別為1.62、2.45和3.26元，對(duì)應(yīng)PE分別為38.7X、25.6X和19.2X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、新能源汽車景氣不及預(yù)期；
　　2、原材料上漲導(dǎo)致盈利能力承壓。